2017-通信设备制造行业：5G频段推进，阿里举行投资者大会_14页-1mb

报告摘要

本报告聚焦2017年6月11日通信设备制造Ⅱ行业的市场动态与投资观点，重点分析5G频谱规划、海能达中标菲律宾公安专网、BAT企业数据中心光模块需求增长以及重点推荐的“兴际大海”组合。

5G频谱规划推动行业加速落地
工信部于6月6日发文拟在3.3-3.6GHz和4.8-5GHz两个频段部署5G，随后公开征集24.75-27.5GHz、37-42.5GHz等毫米波频段的意见。5G频谱的确定有助于设备商明确技术方向，降低研发成本，推动行业快速落地。中国有望追平海外5G发展速度，推荐中兴通讯。
海能达中标菲律宾公安专网，一带一路再下一城
海能达与菲律宾合作伙伴组成的联合体预中标菲律宾国家警察专网通信设备采购项目，金额约8362万元。公司借力“一带一路”战略，持续拓展海外市场，预计未来将获得更多海外订单，提升全球市占率。
BAT赶超北美巨头，数据中心光模块受益
阿里云在2017年投资者大会上预测2018财年收入增长45%-49%，远超市场预期。随着国内BAT企业加大资本支出，数据中心光模块需求将快速增长，推荐中际装备。
重点推荐“兴际大海”组合
推荐中兴通讯、中际装备、大唐电信、海能达四家公司。中兴通讯受益于5G加速落地和运营商集采，中际装备作为国内100G光模块龙头，受益于数据中心光模块需求增长，大唐电信与高通合作，海能达布局全球专网市场。

5G频谱规划
工信部及时跟进5G频谱规划，预计尽快公布其他频段，实现全频段部署。5G推进节奏加快，国内设备商技术水平全球领先。
海能达业务拓展
海能达在菲律宾、乌兹别克斯坦等“一带一路”国家中标，海外市场持续发力，公司预计17-19年净利润分别为7.5/12.3/19.4亿元。
数据中心光模块需求增长
国内数据中心对高速光模块需求将起量，预计2018年开始增长。推荐中际装备作为高端光模块龙头。
市场表现
通信行业周跌幅3.52%，同期沪深300上涨2.57%。通信板块107只股票中，86只上涨，7只下跌。
行业要闻
- 中国移动启动室分天线集采，推动室内覆盖。
- 华为助力上海电信部署千兆网络，推动智慧家庭业务。
- 高通收购恩智浦遇阻，欧盟启动反垄断调查。
- 中国电信与青岛市政府合作推动NB-IoT商用。
- 阿里云加速全球化布局，新增印度和印尼数据中心。

股票代码	股票名称	投资评级	EPS(元) 2017E	EPS(元) 2018E	EPS(元) 2019E	P/E 2017E	P/E 2018E	P/E 2019E
000063	中兴通讯	买入	1.04	1.19	1.49	20.17	17.63	14.08
300308	中际装备	买入	0.54	1.30	1.66	64.91	26.96	21.11
600198	大唐电信	买入	0.10	0.24	0.39	123.80	51.58	31.74
002583	海能达	买入	0.43	0.71	1.12	35.28	21.37	13.54

行业评级体系
- 增持：行业股票指数超越基准
- 中性：行业股票指数基本与基准持平
- 减持：行业股票指数明显弱于基准
公司评级体系
- 买入：股价超越基准20%以上
- 增持：股价超越基准5%-20%
- 中性：股价相对基准波动在-5%-5%之间
- 减持：股价弱于基准5%-20%
- 卖出：股价弱于基准20%以上