20180807-华泰证券-5G行业点评_频谱浪潮再起_关注5G频段划分_2页_410kb

通信行业点评总结（2018年08月07日）

核心内容

本报告主要聚焦于全球及中国5G频谱拍卖进展，以及其对通信行业的影响。随着5G技术的逐步成熟，各国纷纷加快频谱资源的分配，推动5G网络建设进程。同时，国内政策利好频出，为5G部署提供了良好的环境，预计5G频谱将在短期内落地，从而带动5G产业链的快速发展。

主要观点

• 全球5G频谱拍卖加速：美国、英国、西班牙、瑞士等国家已陆续启动或计划启动5G频谱拍卖，标志着全球5G建设进入实质性阶段。
• 国内5G频谱落地预期增强：工信部和发改委相继出台政策，降低频率占用费、明确干扰协调标准，推动5G部署进程。
• 5G产业链迎来发展机遇：频谱资源的明确划分将加速运营商和设备商的布局，带动相关企业的业绩增长。
• 运营商积极布局5G应用：中国联通成立5G创新中心，聚焦行业应用创新，显示出运营商对5G的高度重视和战略布局。
• 投资建议：建议重点关注5G产业链相关企业，包括设备商、光通信企业及运营商。

关键信息

频谱拍卖进展

• 美国：FCC计划于2018年11月拍卖28GHz频段，之后再拍卖24GHz频段。
• 英国：2018年4月完成3.4GHz频段拍卖，为全球首个进行5G频谱拍卖的国家。
• 西班牙：2018年7月完成3.6-3.8GHz频段200MHz的拍卖。
• 瑞士：计划于2019年1月拍卖700MHz、1400MHz、2.6GHz及3.4-3.8GHz频段。

国内政策支持

• 工信部：发布5G基站干扰协调标准，推动5G网络建设。
• 发改委：降低5G频率占用费，降低企业成本，促进5G部署。

5G产业链影响

• 设备商：频谱划分将明确研发方向，推动资本开支增长，主设备商业绩有望改善。
• 光通信企业：建议关注具备光芯片生产能力的龙头企业如光迅科技，以及并购拓展接入网光模块业务的博创科技、新易盛。
• 运营商：中国联通成立5G创新中心，加速5G应用布局，值得关注。

投资建议

风险提示

• 5G发展进程不及预期。
• 运营商资本开支不及预期。

评级说明

• 行业评级：以报告发布日后6个月内行业涨跌幅与沪深300指数的对比为基准。
  • 增持：行业股票指数超越基准。
  • 中性：行业股票指数基本与基准持平。
  • 减持：行业股票指数明显弱于基准。
• 公司评级：以报告发布日后6个月内公司股价涨跌幅与沪深300指数的对比为基准。
  • 买入：股价超越基准20%以上。
  • 增持：股价超越基准5%-20%。
  • 中性：股价相对基准波动在-5%~5%之间。
  • 减持：股价弱于基准5%-20%。
  • 卖出：股价弱于基准20%以上。

联系信息

• 研究员：许娟（S0570513070010），电话：0755-82492321，邮箱：xujuan8971@htsc.com
• 联系人：陈歆伟，电话：021-28972061，邮箱：chenxinwei@htsc.com

资料来源

• 图表来源：Wind
• 报告来源：华泰证券研究所
• 网站：www.baogaoba.xyz

本报告旨在提供行业动态及投资建议，不构成具体投资决策依据。投资者应自行判断并承担相应风险。