20240320-交银国际证券-2024年更加侧重增长质量和股东回报_维持买入_7页_363kb

分析报告总结

奇富科技（QFINUS）2024年3月20日研究报告

业务表现

4季度盈利符合市场预期。2023年公司归母净利润428.5亿元，同比增加65%，促成贷款金额增长154%，年化Nettakerate达到32%，较上季略有下降。轻资产占比继续提升，四季度达57.3%，高于上季0.8个百分点。

经营策略与股东回报

公司强化质量导向，降低中低质贷款并加大ABS融资，拟2024年内回购总金额35亿美元，派息率将维持在20%-30%之间。预计2024年股息+回购总支出占净利润的70%。

经营展望

2024年首次不提供促成贷款增速指引，预计Non-GAAP净利润区间115-120亿元，同比增长17%-22%。基于12倍2024年市净率，目标价从209美元上调至230美元，维持"买入"评级。

免责声明汇总

本报告的影响信息:

1. 投资建议基于特定假设与预期
2. 价格涨幅基于目标价与当前价的计算
3. 盈利趋势基于未来预测,可能存在调整
4. 公司评级不改变其固有价值风险特征