20240320-国金证券-中通快递-W-02057.HK-业绩同比大幅改善_增厚股东回报_4页_925kb

报告摘要

中通快递2023财年收入达3842亿元，同比增长86%；调整后净利润901亿元，同比增长323%。
Q4收入1062亿元，同比增长76%；净利润221亿元，同比增长44%；年业务量增长238%，市场份额升至22.9%。
单票收入下降11.3%，但单票成本降幅更大，毛利率提升48个百分点至30.4%。
公司提高股东回报，2023年股利同比增长68%，计划2024年起常规分红，回购计划增至20亿美元。
2024年预计业务量增长15%-18%，包裹量347.3亿至356.4亿件；预测2024-2026年净利分别为105亿、121亿、136亿元。
维持“买入”评级，但面临电商增长、成本上升等风险

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