20191124-西南证券-医药行业周报：珍惜每一次牛回头的机会_16页_1mb

珍惜每一次牛回头的机会 - 总结

核心内容

本报告分析了医药生物行业近期的市场表现、政策动态及投资策略，旨在为投资者提供有价值的参考。医药生物指数本周下跌2%，跑输沪深300指数约1.3个百分点，显示出行业整体承压。三级子行业中，中医疗服务跌幅最大，达到4.5%。与此同时，部分非主流医药个股表现亮眼，如奥翔药业（+18%）、海普瑞（+10%）等，而部分龙头股如益丰药房（-9%）、泰格医药（-7%）等则出现明显调整。

主要观点

1. 投资策略

• 稳健组合：推荐恒瑞医药、药明康德、泰格医药、长春高新、智飞生物、康泰生物、乐普医疗、美年健康，这些公司具备稳定业绩和良好估值。
• 进攻性中小市值组合：推荐羚锐制药、凯利泰、东诚药业、药石科技，这些公司具备增长潜力和行业拐点。

2. 中长期策略

• 创新：聚焦创新药研发和服务产业链，推荐恒瑞医药、中国生物制药、药明康德、泰格医药、药石科技等。
• 消费与医疗服务：推荐长春高新、智飞生物、康泰生物、爱尔眼科、美年健康等，这些板块不受政策影响且业绩持续增长。
• 器械：受益于分级诊疗和产品技术升级，推荐迈瑞医疗、鱼跃医疗、南微医学、乐普医疗、九强生物等。

3. 行业表现

• 医药生物指数下跌2%，跑输沪深300指数1.3个百分点。
• 涨幅排名前五的个股为*ST长生、奥翔药业、正川股份、圣济堂、海普瑞。
• 跌幅排名前五的个股为德展健康、圣达生物、益丰药房、山东药玻、泰格医药。
• 本周大宗交易总金额为25.4亿元，爱尔眼科、凯莱英、上海医药成交额最高。

关键信息

行业政策回顾

1. 《大型医院巡查工作方案（2019-2022年度）》

   • 巡查范围：二级以上公立医院。
   • 巡查重点：公立医院党建、行业作风建设、运行管理。
   • 实施方式：全面自查和实地巡查结合，持续跟踪整改。

2. 2020年第二轮带量采购

   • 2019年12月底前，各省份全面执行25种药品的采购政策。
   • 2020年扩大采购范围，重点包括原研药与仿制药价差较大的品种及通过一致性评价的基本药物。
   • 推动药品价格实质性降低，提升群众用药水平。

3. 集采品种扩围

   • 国务院部署确认集采品种扩围，优先纳入原研药与仿制药价差较大的品种及通过一致性评价的基本药物。
   • 构建全国统一开放采购市场，确保药品稳定供应和质量安全。
   • 建立药品追溯系统，实现疫苗和集采药品“一物一码”。

资金流向与市场动态

• 陆港通持仓变化：
  • 增持前五：凯莱英、益丰药房、亚太药业、大参林、安图生物。
  • 减持前五：辰欣药业、九强生物、爱尔眼科、恒瑞医药、通化东宝。
• 融资融券情况：
  • 融资买入额前五：乐普医疗、恒瑞医药、爱尔眼科、沃森生物、长春高新。
  • 融券卖出额前五：恒瑞医药、云南白药、仙琚制药、我武生物、康恩贝。

重点公司盈利预测与评级

风险提示

• 行业政策变化或超预期
• 新产品上市进入或低于预期
• 产品放量或低于预期

投资评级说明

重要声明

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• 本报告所采用数据合法合规，分析基于分析师职业判断。
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