20130909-西南证券-医药行业周报_回头看_县级医院改革_或将继续推进_13页_1mb

医药行业周报总结（9.2-9.6）

核心内容

本周医药行业在二级市场表现良好，申万医药指数上涨2.39%，涨幅在23个一级行业中排名靠前。医疗服务板块表现尤为突出，涨幅达11.39%，而中药板块涨幅最低，仅为1.43%。整体来看，医药板块呈现上涨趋势，部分细分领域表现强劲。

主要观点

• 医药板块表现：医药生物板块涨幅排名第12位，但整体上涨，其中医疗器械和医疗服务板块资金流入为正，其余板块资金净流入为负。
• 原料药与中药材价格：部分化学原料药如维生素A价格上涨，氨基酸类中蛋氨酸也有回升；中药材方面，太子参、丹参、金银花价格稳定，但三七价格出现明显下跌。
• 政策动态：
  • 国务院医改办启动县医院改革试点评估工作，对试点县进行实地考察和评估。
  • 国家卫计委发布通知，要求各地完善乡村医生养老政策，确保其养老金不低于当地居民最低生活保障水平。
  • 安徽发布“十二五”中医药事业发展专项规划，目标是提升中医药服务能力，推动其在基层医疗中的应用。
  • 医药冷链标准制定工作启动，旨在提高药品流通安全性，减少因冷链问题导致的药品质量问题。
• 重点公司动态：
  • 莱美药业：获得埃索美拉唑肠溶胶囊及原料药的新药证书，产品有望在县级医院市场放量。
  • 康缘药业：中药注射剂热毒宁质量可控，已进入多个省份的基药目录，银杏二萜内酯注射液有望放量。
  • 益佰制药：县级医院终端放量明显，产品结构持续优化。
  • 以岭药业：基药在县级医院及基层市场放量，业绩增速加快。

关键信息

二级市场表现

• 沪深300指数上涨1.34%
• 申万医药指数上涨2.39%
• 医疗服务板块涨幅最大，为11.39%
• 医药商业板块资金净流入为负，为-72,750,294元

原料药价格跟踪

• 维生素A价格上涨1.77%，当前价格为115元/kg
• 蛋氨酸价格回升至25.75元/kg
• 维生素E、氯化胆矾、叶酸价格无变化
• 赖氨酸价格无变化

中药材价格跟踪

• 太子参、丹参、金银花价格延续上周趋势
• 三七价格大幅下跌，玉林市场为680元/Kg，下降4.23%；亳州市场为650元/Kg，下降13.33%

行业政策动态

• 国务院医改办对县级公立医院进行改革试点评估
• 国家卫计委完善乡村医生养老政策，提高其待遇
• 安徽发布“十二五”中医药发展专项规划，目标到2015年实现中医药服务全覆盖
• 医药冷链标准制定启动，试验室将进行为期3年的研究

重点公司近况

• 莱美药业：获得埃索美拉唑新药证书，预计2014年有望在10省中标，销售量有望突破1000万盒
• 康缘药业：热毒宁注射液质量可控，银杏二萜内酯注射液正在进行临床试验，未来有望放量

投资策略

• 选股思路：关注具有高成长性和良好市场前景的个股，如益佰制药、莱美药业、康缘药业、以岭药业等
• 估值分析：当前医药股PE（TTM）为37倍，建议选择优质个股进行投资
• 投资建议：维持“买入”评级，关注公司未来业绩增长潜力及市场拓展能力

风险提示

• 莱美药业：成都金星药业获得新版GMP证书时间可能低于预期
• 康缘药业：中药注射剂可能面临降价风险，新药获批或市场推广速度可能低于预期

总结

本周医药行业在二级市场表现良好，政策支持和行业动态为行业发展提供了良好环境。重点公司如莱美药业和康缘药业在产品和市场拓展方面取得进展，值得关注。同时，医药冷链标准的制定和中医药服务的推广将推动行业进一步发展，投资者应理性看待估值，选择优质个股进行投资。