20211130-国信证券-洁美科技-002859.SZ-动态点评_11月离型膜基膜产线开始试生产_加速离型膜中高端市场开拓_5页_614kb

报告摘要

洁美科技（002859）是一家专注于IT硬件与设备领域的公司，近年来在离型膜业务方面取得了显著进展。公司通过不断扩产和优化产品结构，逐步向中高端市场迈进，并在MLCC离型膜领域具备较强的国产替代潜力。分析师胡剑与胡慧对洁美科技进行了持续跟踪，维持“买入”评级，并对公司的未来发展前景持乐观态度。

离型膜业务增长显著：公司自2017年起投资离型膜生产线，目前拥有8条产线，其中5条国产线满产，2条韩国进口宽幅高端产线已投产，1条日本进口超宽幅高端产线完成安装并进入试生产阶段。2021年上半年公司离型膜收入达到6020万元，同比增长73.9%。
产业链一体化战略：公司启动离型膜基膜生产项目，以实现原材料自给，提升产品附加值和市场竞争力。第一条高端BOPET膜生产线于2021年11月开始试生产，第二条生产线已进入设备供应商洽谈阶段。
中高端市场突破：公司正积极切入日本村田、韩国三星等国际客户，凭借客户协同和一体化优势，有望实现市场份额的快速提升。
行业前景广阔：根据TrendBank预测，2021年全球MLCC出货量将达到5.3万亿颗，对应离型膜需求约106亿平方米，公司目前市场份额不足1%，存在较大的增长空间。
盈利预测乐观：分析师预计公司2021-2023年营业收入将分别增长46.3%、31.5%、20.5%，归母净利润分别增长51.2%、32.4%、20.3%，对应PE分别为31.4、23.8、19.7倍，维持“买入”评级。