20240416-开源证券-洁美科技-002859.SZ-公司信息更新报告_业绩符合预期_日韩系大客户离型膜放量可期_4页_884kb

洁美科技（002859.SZ）投资分析总结

一、核心业务与财务表现

1. 业绩数据
   2023年营业收入达1572亿元，同比增长208%；归母净利润256亿元，同比增长541%。Q4归母净利润环比增长153%，业绩超预期。毛利率提升至35.82%，净利率达16.26%，盈利修复显著。
   2024-2026年盈利预测：归母净利润预计分别为361亿、468亿、576亿元，当前PE为237倍、188倍、148倍。

2. 业务亮点

• 离型膜领域突破：成功开发MLCC离型膜低粗糙度产品及中高端偏光片离型膜，客户覆盖国巨、华新科、三星等，产能从1亿平方米升级至2亿平方米。
• 下游需求复苏：日韩系客户订单增长，MLCC离型膜试用推进顺利，三星已获小批量订单，未来放量可期。

二、风险提示

• 下游需求复苏不及预期、项目进展滞后、汇率波动风险。

三、分析师观点

维持“买入”评级，看好公司产品结构调整、产业链布局优化及离型膜产能扩张，未来成长动力充足。