20160405-申万宏源-商业贸易和现代服务行业周报_继续推荐养老和服务外包细分行业_建议关注迪斯尼主题投资机会_19页_937kb

报告摘要

零售和现代服务行业周报总结

核心内容

本报告发布于2016年4月5日，由申万宏源研究发布，主要聚焦于商业贸易和现代服务行业的最新观点与市场表现。报告指出，养老与健康服务行业正处于政策支持阶段，服务外包行业具有发展潜力，迪斯尼主题投资是上海本地零售股的重要机会。同时，报告回顾了上周零售行业行情，并梳理了行业新闻与重点公司公告，还提供了重点公司估值分析。

主要观点

1. 养老与健康服务行业

政策支持：2016年3月21日，五部委发布《金融支持养老服务业加快发展指导意见》，继续支持养老服务业发展。
重点推荐：
- 双箭股份：联姻红日打造养老服务第一品牌，智慧停车为其注入新活力。
- 百大集团：拥有三甲肿瘤专科医院平台。
- 中海海盛：上海市远程诊疗和康复医院平台。
- 新华锦：养老全产业链布局，超跌弹性品种。
- 南京新百：三胞集团健康资产整合平台，有注入预期。
殡葬行业：《北京市殡葬事业发展规划（2016—2020）》显示北京未来五年墓地总量呈负增长，京郊墓地资源稀缺，建议关注福成五丰。

2. 服务外包行业

发展前景：在经济增速下行和劳动力成本上升背景下，社会分工专业化推动服务外包行业发展。
重点推荐：
- 鞍重股份：后勤托管第一股，具备成长为大市值公司的潜力。
- 兰生股份：人力外服潜在标的。

3. 迪斯尼主题投资机会

主题投资预期：随着迪斯尼乐园开业临近，本地零售股将受益。
推荐标的：
- 新世界、益民集团、百联股份、上海九百、徐家汇等上海本地零售股，因其小市值和自有物业充足，有望获得较大股价弹性。

关键信息

上周市场行情回顾

整体市场表现：
- 上证综指：周涨约0.75%。
- 沪深300：周涨0.75%。
- 创业板：周跌-0.48%。
- 中小板：周跌-0.20%。
行业表现：
- 申万商业贸易行业周涨幅为-0.14%，排名28个子行业第25位。
- 一般零售子板块周涨幅0.53%，低于沪深300指数0.23%。
- 专业零售子板块周跌幅-2.39%，低于沪深300指数3.14%。
个股表现：
- 涨幅前五：中兴商业（+13.86%）、国际医学（+13.77%）、津劝业（+11.72%）、新华百货（+9.24%）、深赛格（+8.13%）。
- 跌幅前五：百联股份（-6.72%）、豫园商城（-6.39%）、人人乐（-6.16%）、新世界（-5.41%）、上海九百（-4.90%）。

行业新闻回顾

全渠道零售投资：中国零售商全渠道投资占全年总投资的45%，并正在加强全渠道布局。
周大福电商战略：周大福投资3.5亿元建立CTFHOKO.com电商平台，尝试与阿里巴巴等竞争。
跨境电商税制调整：2016年4月8日起，跨境电商零售进口税收政策调整，取消50元免征额，提高单次交易限值至2000元。
全球奢侈品边看边买：魅力惠与天猫合作，首次在上海举办“边看边买”时装秀，实现线上线下融合。
京东与花王合作：京东全球购与日本花王集团签署战略合作协议，将推出花王官方旗舰店。
麦当劳中国引入战略投资者：以加快市场扩张和应对低迷的市场环境。
如意集团收购法国轻奢品牌：以13亿欧元收购SMCP集团，旗下拥有Sandro、Maje等品牌。
都市丽人获得迪士尼授权：推动其在内衣设计上融入迪士尼元素，助力业绩增长。
宏图高科收购国采支付：获得中国人民银行批复，完成股权变更。
天音控股战略转型：通过产业并购与资本运作，拓展彩票业务。
北京城乡国有股份划转：国有股份无偿划转至北京国有资本经营管理中心。

行业重点公司估值

重点公司包括：步步高、欧亚集团、广州友谊、新世界、重庆百货、王府井、海宁皮城、宏图高科、南京新百、银座股份、友阿股份、兰生股份、益民集团、豫园商城、广百股份、苏宁云商、永辉超市等。
估值表显示了这些公司的现价、每股收益（2014A-2017E）和PE（2014A-2017E），有助于投资者判断其市场表现和投资价值。