20160314-申万宏源-商业贸易和现代服务行业周报_稳健组合推荐欧亚和鄂武商_进攻组合推荐养老和服务外包行业高弹性个股_13页_602kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档为2016年3月14日发布的商业贸易和现代服务行业周报，主要分析了市场行情、行业观点、个股表现、行业新闻及公司公告等内容。报告提出在熊市环境下，推荐低估值稳健个股，同时关注养老和服务外包行业的投资机会。此外，还提供了重点公司估值数据，以及投资评级说明和法律声明。

主要观点

1. 市场表现

• 本周市场整体震荡回落，沪深300指数周跌幅为 2.44%，创业板周涨幅为 1.46%，中小板周跌幅为 1.92%。
• 商业贸易行业周涨幅为 -0.60%，在所有28个申万一级行业中排名第7。
• 专业零售子板块周跌幅 1.73%，高于沪深300指数 0.71%；一般零售子板块周涨幅 0.48%，高于沪深300指数 2.92%。

2. 行业投资建议

• 稳健组合推荐：欧亚集团、鄂武商A，因其低估值和稳定增长。
  • 欧亚集团：拥有200万平方米自有物业，2016年净利润3.6亿元，动态PE 12倍。
  • 鄂武商A：近年来业绩复合增长 20%，增发后总市值约99亿元，动态PE 11倍。
• 进攻组合推荐：养老和服务外包行业中的高弹性个股，包括中海海盛、百大集团、双箭股份、鞍重股份。
  • 中海海盛：股价接近大股东增持价，动态PE 25倍，拥有稀缺三甲专科医院牌照。
  • 百大集团：股价接近大股东增持价，动态PE 25倍。
  • 双箭股份：两会后养老政策将密集发布，推荐其股价弹性。
  • 鞍重股份：服务外包行业唯一后勤托管平台标的，复合增长 60% -70%，动态PE 45倍。

3. 行业新闻回顾

• 锦江系曲线入股华住：通过增持雅高股份，间接入股华住，巩固中端酒店市场地位。
• 李嘉诚减持百佳超市：百佳超市宣布关闭成都部分门店，未来更专注于南中国区。
• 合肥百大筹建跨境电商展销中心：为应对电商和综合体竞争，计划拓展跨境电商业务。
• 阿里巴巴与新浪微博合作：推出“全网诚信通”，提升移动支付体验。
• Under Armour推出3D打印跑鞋：探索新技术，提升产品竞争力。
• H&M进驻西宁：首次登陆青藏高原，拓展中国市场。
• 沃尔玛电商增长放缓：电商业务增速从 30% 下降至 8%，O2O战略未达预期。
• 家乐福中国业务稳健增长：2015年实现营收和利润双增长，计划推进电商和便利店发展。

4. 行业公司公告

• 广东海印集团：与银联合作推进“云闪付”业务，计划拓展智能POS终端。
• 银川新华百货：股东解除股份质押，持股比例未变。
• 人人乐：第二大股东向董事长协议转让股权，不影响实际控制人。
• 昆明百货大楼：持股5%以上股东减持股份。
• 中百集团：拟投资电子支付服务公司，完成股权转让及增资扩股。
• 北京翠微：公司债券发行申请获得证监会核准，计划分期发行。
• 东百集团：非公开发行股票申请获得证监会受理。
• 北京华联：股东增持股份，部分董事辞职。

关键信息

重点公司估值（2016年）

投资评级说明

• 证券投资评级：

  • 买入（Buy）：相对市场表现 20% 以上；
  • 增持（Outperform）：相对市场表现 5%~20%；
  • 中性（Neutral）：相对市场表现 -5%~+5%；
  • 减持（Underperform）：相对市场表现 5% 以下。

• 行业投资评级：

  • 看好（Overweight）：行业超越整体市场表现；
  • 中性（Neutral）：行业与整体市场表现基本持平；
  • 看淡（Underweight）：行业弱于整体市场表现。

法律声明

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