20160425-申万宏源-商业贸易和现代服务行业周报_九好集团借壳进程加快_自下而上关注养老优质个股_21页_911kb

商业贸易和现代服务行业周报总结

核心内容

2016年4月25日发布的商业贸易和现代服务行业周报，主要围绕九好集团借壳鞍重股份的进程、养老和健康管理领域的投资机会、上海迪士尼对本地零售股的影响，以及行业整体的市场表现与相关公司公告信息展开。报告指出市场整体表现不佳，但部分企业表现突出，尤其在转型升级和政策利好下具有潜力。

主要观点

• 九好集团借壳鞍重股份：九好集团借壳进程加快，预计未来几年业绩高速增长。公司首创后勤托管平台，在客户、供应商和后勤服务领域构建强大壁垒，业务模式成熟，市场空间巨大，预计可达到万亿级别。
• 养老与健康管理：政策催化剂接近尾声，建议自下而上精选优质个股。重点推荐金陵饭店、杭州解百、百大集团和中海海盛，认为这些公司在养老业务、高净值人群健康管理、肿瘤医院落地和医疗健康转型方面有显著进展。
• 上海迪士尼开园：6月16日开园，预计对本地零售股带来客流溢出效应。重点推荐新世界，认为其股价安全边际充足，大健康业务落地和与迪士尼园区直接合作将推动股价上涨。
• 行业市场表现：本周市场大幅下降，商业贸易行业整体周涨幅为 -6.22%，在所有申万一级子行业中排名第24。沪深300指数周涨 -2.97%，创业板周涨 -7.48%，中小板周涨 -5.71%。
• 跨境电商新政：第二批零售清单发布，对消费者税负影响有限。新政有利于电商企业降低物流成本、缩短通关时间，对部分商品有“有升有降”的影响，但整体上不会给消费者带来太大负担。
• 零售行业挑战：零售市场整体承压，部分城市租金下滑。零售品牌在扩张时更加理性，注重核心商圈。快时尚品牌在非核心商圈成为招揽人气的法宝，但需业主提供优惠条件。
• 企业动态与业绩：多家公司发布2015年报及2016年一季报，部分企业业绩增长，部分出现下滑。例如，红旗连锁营收同比增长201.6%，但归母利润微增；而快乐购则因战略投入和区域调整导致净利润大幅下降。

关键信息

市场表现

• 上证综指：从3058.46点降至2959.24点，周跌幅约3.25%。
• 沪深300指数：周涨 -2.97%。
• 创业板指数：周涨 -7.48%。
• 中小板指数：周涨 -5.71%。
• 商业贸易行业周涨幅为 -6.22%，排名第24。

个股表现

• 涨幅前五：红旗连锁（+16.82%）、天音控股（+14.65%）、大商股份（+7.38%）、天虹商场（+2.28%）、上海物贸（0.00%）。
• 跌幅前五：快乐购（-15.16%）、华联股份（-14.96%）、*ST人乐（-13.86%）、东百集团（-13.14%）、大连友谊（-11.75%）。

行业新闻

• 跨境电商：第二批零售清单发布，政策对消费者税负影响有限，对电商企业有利。
• 万达智能服务：推出智能柜，提升用户体验，推动消费体验升级。
• 阿里巴巴1688与钉钉合作：推动诚信通会员在钉钉平台展示，提升品牌信任度。
• 李宁库存问题：扭亏后仍面临高库存压力，影响盈利。
• 零售市场新增供应下降：一季度新增供应76万平方米，同比下降7.5%。
• 京东与360手机合作：签署400万台销售协议，推动深度合作。
• 麦当劳补税事件：法国税务局要求麦当劳补税22亿元，引发关注。

公司公告

• 深圳华强：2016年一季度营收增长274.69%，但归母利润增长13.18%。
• 宁波中百：一季度营收下降19.10%，归母利润增长15.65%。
• 新世界：一季度净利润预减65%-70%，主要因联营企业亏损。
• 爱施德：2015年净利润增长382.54%，但2016年一季度归母利润下降17.11%。
• 厦门国贸：2015年营收再创新高，2016年一季度净利润增长180%-200%。
• 豫园商城：非公开发行A股股票申请通过，利好市场表现。

估值分析

• 行业重点公司估值表显示，多数公司PE值处于合理范围，部分公司如苏宁云商、永辉超市等PE值较高，但未来业绩增长预期良好。

总结

本报告指出，尽管市场整体表现不佳，但部分企业在转型升级和政策利好下展现出较强的潜力。九好集团借壳鞍重股份进程加快，养老和健康管理领域值得关注。上海迪士尼即将开园，为本地零售股带来新的增长机遇。同时，跨境电商政策调整对行业影响有限，部分公司如新世界、红旗连锁等表现出色。报告还分析了多家公司的财务状况与业绩变化，为投资者提供了详细的参考信息。