20180427-广发证券-稀有金属行业-小金属跟踪_（三十九）_锆锗价格再上涨_10页_735kb

稀有金属行业-小金属跟踪（三十九）总结

核心内容概览

本报告总结了2018年4月20日至4月26日期间，稀有金属行业中主要小金属的价格变动情况及市场趋势，并对相关企业进行了投资建议。

主要观点

1. 锆英砂价格上涨

• 价格变动：锆英砂价格上涨4.35%至12000元/吨。
• 库存情况：港口库存下降6.84%至12.25万吨。
• 原因分析：国际矿商减产导致现货供应紧张，主要供货给老客户，市场整体库存偏低。
• 影响预期：价格上涨可能带动下游产品涨价。
• 投资建议：关注东方锆业。

2. 钛精矿价格下降

• 价格变动：攀枝花钛精矿价格下降4.3%至1225元/吨。
• 海绵钛价格：0级海绵钛价格维持在5.85万元/吨。
• 市场趋势：钛白粉市场转弱，钛矿市场观望情绪浓重；进口矿石报价持稳但有下行压力。
• 投资建议：关注宝钛股份、西部材料。

3. 电解锰价格上涨

• 价格变动：电解锰价格上涨8.98%至13350元/吨。
• 市场驱动：上下游补货及镍价、不锈钢价格回暖提振市场，低价货源消耗完毕。
• 投资建议：关注湘潭电化、红星发展。

4. 锗锭价格上涨

• 价格变动：锗锭价格上涨1.87%至10700元/千克。
• 需求情况：下游需求稳定，光纤需求突出，企业利润较好，市场进入良性循环。
• 投资建议：关注驰宏锌锗、云南锗业。

5. 其他小金属价格稳定或下跌

• 氧化钽、铌、铟、精铋、锑：价格均保持不变。
• 镉锭：价格下跌2.66%至18300元/吨。

关键信息

一、板块行情

• 沪深300指数：下跌1.48%至3755.49点。
• 有色金属指数：下跌4.89%至3674.88点。

二、主要金属价格变动

三、重要公司公告

• 东方锆业（002167）：
  • 2017年度营收8.52亿元，同比增长1.42%；净利润-0.39亿元，同比下降254.5%。
  • 2018年第一季度营收1.42亿元，同比增长8.32%；净利润0.13亿元，同比增长293.43%。
• 湘潭电化（002125）：
  • 2018年第一季度销售收入2亿元，同比增长35.53%；净利润0.1亿元，同比增长96.07%。

风险提示

• 上游产能释放超预期：可能导致金属价格波动。
• 下游需求低预期：可能引发价格下跌。
• 宏观经济低预期：可能对行业整体造成不利影响。

投资建议

• 推荐关注企业：东方锆业、宝钛股份、西部材料、湘潭电化、红星发展、驰宏锌锗、云南锗业。
• 行业评级：买入。
• 报告日期：2018-04-27。

联系方式

• 分析师：巨国贤（首席分析师）
• 联系人：黄礼恒
• 电话：0755-88286912
• 邮箱：huangliheng@gf.com.cn
• 地址：
  • 广州市：广州市天河区林和西路9号耀中广场A座1401
  • 深圳市：深圳福田区益田路6001号太平金融大厦31层
  • 北京市：北京市西城区月坛北街2号月坛大厦18层
  • 上海市：上海浦东新区世纪大道8号国金中心一期16层

行业投资评级说明

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘15%以上。
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘变动幅度介于-5%～+5%。
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘5%以上。

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