稀有金属行业小金属跟踪（三十八）：锆锗持稳，钛锰走弱-20180420-广发证券-10页-1mb

稀有金属行业-小金属跟踪（三十八）总结

核心内容

本报告总结了2018年4月13日至4月19日期间，稀有金属行业中部分小金属的价格变动情况，以及相关公司动态和市场风险提示。整体来看，部分金属价格保持稳定，而锰、铟、锑等金属价格有所下跌。

主要观点

• 锆：价格维持在11500元/吨，港口库存小幅上升，市场整体库存偏紧，预计价格将维持高位。
• 钛：攀枝花钛精矿价格下降1.92%至1280元/吨，0级海绵钛价格稳定在5.85万元/吨。受环保政策影响，钛白粉产量受限，钛矿需求走弱，市场进入淡季。
• 锰：电解锰价格下跌5.41%至1.225万元/吨，主要因北方大厂现货资源入市及钢厂报价下降，导致市场支撑力不足。
• 锗：锗锭价格维持在10500元/千克不变，下游需求稳定，上游资源受环保限制，价格仍处高位。
• 其他金属：钽、氧化钽价格稳定；铟、锑价格小幅下跌；镉、精铋、铌价格保持不变。

关键信息

价格变动详情

建议关注公司

• 东方锆业：锆英砂价格稳定，市场库存偏紧。
• 宝钛股份、西部材料：钛市场受环保影响，需求走弱。
• 湘潭电化、红星发展：电解锰价格下跌，但公司业绩表现良好。
• 驰宏锌锗、云南锗业：锗锭价格稳定，市场高位运行。

市场表现

• 沪深300指数下跌2.23%至3811.84点。
• 有色金属指数下跌1.22%至3863.76点。

风险提示

• 上游矿山产能释放超预期可能导致金属价格波动。
• 下游需求不及预期可能对价格造成下行压力。
• 宏观经济数据不及预期可能影响行业整体表现。

行业评级

• 行业评级：买入
• 公司评级：买入

总结

本报告指出，报告期内小金属市场整体表现分化，锆、锗价格维持高位，而锰、铟、锑价格有所下跌。市场受环保政策及需求疲软影响，部分金属价格承压。建议投资者关注相关龙头企业，同时注意市场风险。