稀有金属行业：小金属跟踪（三十九），锆锗价格再上涨-20180427-广发证券-10页

稀有金属行业-小金属跟踪（三十九）总结

核心内容概述

本报告总结了2018年4月20日至4月26日期间，国内稀有金属市场的主要价格变动情况，重点关注了锆、钛、锰、锗等小金属的价格变化及市场影响，并提供了相关投资建议和风险提示。

主要观点

1. 锆市场

• 锆英砂价格上涨：国内锆英砂价格上涨4.35%，至12000元/吨。
• 港口库存下降：港口库存减少6.84%，至12.25万吨。
• 市场驱动因素：国际矿商减产导致供应紧张，下游产品或受价格上涨带动。
• 投资建议：建议关注东方锆业。

2. 钛市场

• 攀枝花钛精矿价格下降：价格下降4.3%，至1225元/吨。
• 海绵钛价格稳定：0级海绵钛价格维持在5.85万元/吨。
• 市场背景：钛白粉市场转弱，钛矿市场观望情绪浓厚。
• 投资建议：建议关注宝钛股份、西部材料。

3. 锰市场

• 电解锰价格上涨：电解锰价格上涨8.98%，至13350元/吨。
• 市场驱动因素：上下游补货及镍价、不锈钢价格回暖提振市场，低价货源基本消耗完毕。
• 投资建议：建议关注湘潭电化、红星发展。

4. 锗市场

• 锗锭价格上涨：锗锭价格上涨1.87%，至10700元/千克。
• 市场表现：下游需求稳定，光纤需求突出，企业利润良好，市场进入良性循环。
• 投资建议：建议关注驰宏锌锗、云南锗业。

5. 其他金属

• 钽、铟、铌：价格保持稳定。
• 镉锭：价格下跌2.66%，至18300元/吨。
• 精铋、锑、氧化钽：价格维持不变。

关键信息

价格变动概览

市场表现

• 沪深300指数下跌1.48%，至3755.49点。
• 有色金属指数下跌4.89%，至3674.88点。

投资建议

• 东方锆业：锆英砂价格上涨，建议关注。
• 驰宏锌锗、云南锗业：锗锭价格上涨，市场进入良性循环。
• 湘潭电化、红星发展：电解锰价格上涨，市场回暖。
• 宝钛股份、西部材料：海绵钛价格稳定，钛精矿价格走弱，建议关注。

风险提示

1. 上游产能释放超预期：可能导致金属价格波动。
2. 下游需求低预期：可能影响价格走势。
3. 宏观经济数据低预期：对整体市场产生不利影响。

投资评级说明

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘15%以上。
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘变动介于-5%～+5%。
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘5%以上。

联系方式

• 分析师：巨国贤（S0260512050006）
• 联系人：黄礼恒（0755-88286912）
• 邮箱：juguoxian@gf.com.cn / huangliheng@gf.com.cn
• 地址：
  • 广州市：广州市天河区林和西路9号耀中广场A座1401
  • 深圳市：深圳福田区益田路6001号太平金融大厦31层
  • 北京市：北京市西城区月坛北街2号月坛大厦18层
  • 上海市：上海浦东新区世纪大道8号国金中心一期16层

免责声明

本报告由广发证券发展研究中心发布，仅发送给重点客户，不对外公开。报告内容仅供参考，不构成投资建议。广发证券不对因使用本报告而产生的损失承担责任。