稀有金属行业~小金属跟踪（二十六）：锗价再涨，逼近万元-20171229-广发证券-10页-1mb

稀有金属行业-小金属跟踪（二十六）总结

核心内容概述

本报告分析了2017年12月22日至12月28日期间稀有金属行业的价格变动情况，重点跟踪了锆、钛、锰、锗及其它小金属（如钽、铟、镉、铋、锑、铌）的市场动态。整体来看，部分金属价格持续上涨，市场供需关系紧张，行业表现优于大盘，建议关注相关标的。

主要观点与关键信息

1. 锗市场

• 价格走势：锗锭价格上涨 4.52%，达到 9250元/千克。
• 供需状况：上游厂家惜售情绪浓厚，下游光纤、保健领域需求旺盛，导致市场货源紧张。
• 趋势预测：价格有望突破万元，市场热度持续。
• 关注标的：云南锗业。

2. 锆市场

• 价格走势：锆英砂价格维持稳定，为 10100元/吨。
• 库存变化：港口库存陡增至 15.59万吨，环比上升 18.02%。
• 供应影响：文昌锆英砂产量受环保影响减少，国际大厂宣布上调价格，国内企业积极备货。
• 关注标的：东方锆业。

3. 钛市场

• 价格走势：攀枝花钛精矿价格保持不变，为 1245元/吨；0级海绵钛价格维持在 5.6万元/吨。
• 供应影响：部分精矿厂因污染问题被责令停产，市场供给收缩，价格坚挺。
• 关注标的：宝钛股份、西部材料。

4. 锰市场

• 价格走势：电解锰价格上涨 3.56%，达到 1.165万元/吨。
• 供需变化：北方大厂报价稳定，南方锰厂因停产等因素报价反弹。
• 关注标的：湘潭电化、红星发展。

5. 其他小金属

• 氧化钽：价格维持 1725元/公斤。
• 铟：价格上涨 2.61%，达到 1570元/千克。
• 镉锭：价格维持 1.77万元/吨。
• 精铋：价格下跌 1.38%，至 7.15万元/吨。
• 锑：价格下跌 0.95%，至 5.20万元/吨。
• 铌：价格上涨 7.62%，达到 565元/千克。

市场表现

• 沪深300指数：下跌 1.20%，至 4018.90点。
• 有色金属指数：上涨 5.26%，至 4161.59点。
• 行业评级：买入。
• 前次评级：买入。

风险提示

• 上游产能释放超预期。
• 下游需求低于预期。

关注标的汇总

报告信息

• 分析师：巨国贤（首席分析师）、赵鑫（资深分析师）
• 联系方式：
  • 巨国贤：0755-82535901 / juguoxian@gf.com.cn
  • 赵鑫：0755-88286912 / huangliheng@gf.com.cn
• 报告日期：2017-12-29
• 相关研究：
  • 稀有金属行业-小金属跟踪（二十五）：锗锭、锆英砂价格继续上涨
  • 稀有金属行业-小金属跟踪（二十四）：Tronox明年一季度上调锆英砂价格
  • 广发报告-行业跟踪-小金属跟踪（二十三）：锆英砂价格再创年内新高（2017-12-08）

数据来源

• Wind
• 百川资讯
• 广发证券发展研究中心

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