20180909-华创证券-电气设备行业周报_明星车型陆续落地新能车换挡提质_特高压项目重启助力新能源消纳_24页_1mb

电气设备行业周报（20180903-20180907）总结

核心内容概览

本周的电气设备行业周报主要聚焦于新能源汽车、新能源发电、电力体制改革、工业自动化控制和电力设备五大领域。整体来看，新能源汽车和电力设备板块在政策支持和市场发展推动下呈现积极趋势，新能源发电和电力体制改革则为行业带来新的增长动力，工业自动化控制板块因政策和市场需求推动继续增长。

主要观点

新能源汽车

• 推广目录落地：288款车型进入工信部第九批新能源汽车推广目录，其中纯电动车型占比达84%，显示出三元锂电池在新能源汽车中的主导地位。
• 明星车型集中上市：成都车展成为新能源汽车展示平台，新能源汽车玩家和车型不断丰富，产品性能逐步提升。
• 动力电池升级：新能源客车动力电池能量密度进入新台阶，新能源乘用车和专用车的电池能量密度仍保持升级趋势。
• 补贴政策变化：新能源汽车企业更注重产品技术含量和续航能力，以获得更高补贴。
• 安全责任提升：新能源汽车安全问题引发关注，政策和企业需加强产品安全性和质量控制。

新能源发电

• 海上风电加速发展：国家电投与揭阳市签署90万千瓦海上风电项目，全国海上风电进入加速发展期。
• 弃风弃光数据改善：上半年风电发电量同比增长28.7%，弃风率降至8.77%；光伏发电量增长59%，弃光率降至3.6%。
• 特高压建设加速：国家能源局加快推进特高压直流工程，预计今明两年将核准9项重点工程，为新能源消纳提供保障。
• 光伏产业链价格微跌：受终端需求影响，光伏产业链价格呈现微跌趋势，但新能源长期发展仍被看好。

电力体制改革

• 特高压重启：特高压建设加速，有利于新能源并网消纳，相关设备公司业绩有望提升。
• 政策导向明确：国家继续限制煤电，支持可再生能源发展，风电和光伏将成为低碳发展的主力。
• 电力交易机构改革：发改委要求电力交易机构完成股份制改造，推动电力交易市场化进程。
• 电力现货市场启动：南方（以广东起步）电力现货市场试运行启动，标志着电力市场化改革迈入关键阶段。

工业自动化控制

• 工业互联网平台发展：工信部加快推动工业互联网平台建设，促进制造业升级。
• PMI数据向好：8月制造业PMI达51.3%，显示市场需求稳定，上游企业利润增长。
• 工控板块分化：龙头企业市占率提升，市场集中度有望进一步提高，进口替代趋势明显。

电力设备

• 特高压项目重启：特高压设备投资超过500亿元，预计未来五年储能市场将快速发展。
• 京津冀调频市场推进：辅助服务市场化趋势明确，有助于提升电网调节能力。
• 电网调节需求提升：新能源发展和电网负荷压力倒逼电网调节能力提升，储能市场迎来发展机遇。
• 新能源消纳为核心目标：电网升级的主要目标是保障新能源消纳，推动电力设备需求结构变化。

关键信息

重点公司盈利预测与投资评级

本周行情回顾

• 电力设备板块：周涨幅0.24%，涨幅前五为通合科技（19.44%）、摩恩电气（15.56%）等。
• 新能源板块：周跌幅-0.63%，跌幅前五为北讯集团（-37.00%）、台海核电（-19.75%）等。
• 新能源汽车板块：周涨幅-0.63%，涨幅前五为斯太尔（27.38%）、中国动力（17.19%）等。
• 电力板块：周涨幅-0.10%，涨幅前五为大唐发电（5.23%）、新疆浩源（5.13%）等。

风险提示

• 政策扶持力度不及预期：新能源产业政策若未达预期，可能影响行业发展。
• 原材料价格大幅上涨：如碳酸锂、六氟磷酸锂等原材料价格波动可能影响行业利润。

行业数据与市场趋势

• 特高压项目：总输电能力达5700万千瓦，推动新能源消纳。
• 弃风弃光改善：风电和光伏行业弃风弃光率持续下降，新能源投资回报率提升。
• 工控板块：龙头企业市占率持续提升，进口替代趋势明显。
• 储能市场：随着新能源发展，储能需求提升，市场空间逐步打开。

结论

本周新能源汽车和电力设备板块整体向好，新能源发电和电力体制改革为行业带来新的增长点，工控板块受益于政策推动，持续发展。尽管存在原材料价格上涨等风险，但整体来看，新能源和电力设备行业前景乐观，值得重点关注。