20180909-新时代证券-电气设备行业研究周报_特高压项目迎来重启_工信部公布第9批新能源汽车推荐目录_16页_763kb

特高压项目重启与新能源汽车市场动态周报总结

核心内容

本周新能源汽车及电力设备行业迎来多项重要动态，包括特高压项目的重启、新能源汽车推荐目录的发布、多款新能源车型的量产及预售，以及电池材料市场回暖迹象。此外，光伏行业在政策利好下也出现一些积极变化，如产能扩张、市场拓展及价格调整等。整体来看，行业处于调整期，但部分领域如特高压、新能源汽车和光伏正逐步显现复苏信号。

主要观点

1. 特高压项目重启：国家能源局部署特高压直流工程，雅中直流落点江西，白鹤滩直流落点江苏和浙江，标志着特高压建设进入新阶段，有利于带动相关设备需求。
2. 新能源汽车政策支持：工信部发布第9批新能源汽车推荐目录，涵盖288款车型，其中乘用车占比大，表明政策持续推动新能源汽车发展。同时，首批无补贴车船税优惠车型目录公布，显示行业向平价上网迈进。
3. 新能源汽车市场活跃：奔驰EQC400搭载LG电池组，续航达450公里；奥迪e-tron正式量产；比亚迪秦Pro开启预售，显示出行业竞争加剧和市场接受度提升。
4. 电池材料市场回暖：电芯、正极材料、电解液等产品价格有所回升，市场信心增强，但部分材料如碳酸锂仍面临价格下行压力。
5. 光伏行业动态：青海新能源装机量突破水电，成为第一大电源；国家电投计划加速重返欧盟市场；国内锂矿资源出口增加，为行业提供新的供给。

关键信息

一、市场行情

• 上证综指：2702.30点，下跌0.84%
• 深证成指：8322.36点，下跌1.69%
• 创业板指：1425.23点，下跌0.69%
• 申万电气设备指数：周涨幅0.43%，排名第5位

二、公司公告

1. 思源电气：中标国家电网项目，中标金额约25亿元。
2. 天齐锂业：批准建设遂宁年产2万吨碳酸锂工厂，项目投资约14.31亿元。
3. 比亚迪：8月新能源汽车销量21,838辆，前8个月累计销量11.55万辆。
4. 露笑科技：拟收购顺宇股份92.31%股权，交易价格15.13亿元。
5. 光华科技：被列入首批符合《新能源汽车废旧动力蓄电池综合利用行业规范条件》企业名单。

三、行业热点

1. LG化学投资16.3亿美元建波兰工厂：将生产10万组电池，支持欧洲电动车市场。
2. 雅中直流与白鹤滩直流落点确定：分别落江西和江苏、浙江，项目预计2019年核准。
3. 皮尔巴拉矿业向中国出口锂精矿：9月中旬开始，第一阶段产能达270吨/小时。
4. 奥迪e-tron量产启动：续航400公里，搭载95kWh电池组。
5. 比亚迪开放汽车开发平台：推动汽车智能化，开放341个传感器和66项控制权。

四、电池材料市场

• 电芯市场：价格稳定，主流2500mAh圆柱产品约6.3-6.6元/颗。
• 正极材料：
  • NCM523动力型：18-19万元/吨
  • NCM523容量型：16.8-17.2万元/吨
  • NCM811：23万元/吨
• 三元前驱体：主流价格11.5-11.8万元/吨，预计价格将持稳甚至回升。
• 电解液：
  • 主流价格3.5-4.3万元/吨
  • 高端产品价格7万元/吨
  • 低端产品价格2-2.5万元/吨
• 隔膜：
  • 湿法基膜：1.8-2.1元/平
  • 干法双拉：1-1.3元/平
  • 市场供过于求，价格下滑明显。

五、光伏材料市场

• 多晶用料：价格维持稳定，主流85-86元/公斤，但下游硅片价格走弱。
• 单晶用料：价格小幅下滑，主流90-93元/公斤，下游需求不温不火。
• 多晶硅片：价格2.25-2.35元/片，库存压力不大，但需求偏弱。
• 单晶硅片：价格下调预期加大，库存压力较大。
• 多晶电池片：价格跌势放缓，主流0.9-0.93元/W。
• 单晶电池片：常规产品报价0.95元/W，有议价空间。
• 组件市场：欧洲MIP政策终止，预计组件价格将自然下跌，但可能激发需求。

风险提示

• 产能过度扩张：可能导致行业竞争加剧，影响盈利能力。
• 产品价格波动：受供需关系和政策影响，价格存在下行风险。

重点推荐标的

结论

本周新能源汽车及电力设备行业呈现积极信号，特高压项目重启、新能源汽车政策支持、电池材料市场回暖，均显示出行业在调整中逐步复苏。然而，光伏行业仍面临库存压力和价格波动，需关注后续政策变化及市场需求。整体来看，行业进入新阶段，部分企业表现突出，值得关注。