20210430-北大国民经济研究中心-预测报告_基数效应叠加供需发力_经济持续修复_10页_983kb

报告摘要

2021年4月中国经济预测总结

核心内容

2021年4月中国经济在基数效应与供需发力的共同作用下，呈现持续修复态势。总体来看，经济运行保持稳定，但部分领域增速有所放缓，同时面临国际局势和疫情的不确定性带来的挑战。

主要观点

经济增长：2021年第一季度中国经济同比增长18.3%，两年平均增长5.0%，经济恢复基础逐步巩固，全年6%的增长目标有望实现。
工业增加值：受低基数效应及经济修复影响，预计4月工业增加值同比增速为20.0%，工业产出稳步回升。
固定资产投资：预计4月固定资产投资累计同比增长23.2%，受2020年低基数及房地产销售回暖支撑，但财政支出收缩可能带来一定抑制。
社会消费品零售额：预计4月社会消费品零售总额同比增长25.0%，受疫情后消费释放及低基数效应推动，但部分消费品类（如汽车）受抑制，增速较上月收窄9.2个百分点。
进出口：预计4月出口同比增速25.3%，进口同比增速35.9%，全球经济复苏和国内需求回升是主要支撑因素，但去年同期高基数效应可能带来一定压制。
通货膨胀：CPI预计同比上涨0.8%，非食品项价格上涨，食品项（尤其是猪肉）价格回落，导致整体CPI涨幅有限；PPI预计同比上涨5.8%，受国际大宗商品涨价和低基数效应影响。
货币信贷：预计4月新增人民币贷款16000亿元，同比少增1000亿元，受3月高基数效应和政策趋严影响。
M2增速：预计4月末M2同比增长9.2%，较3月末略有回落，主要受财政存款增加影响，但货币政策保持稳健，抑制大幅下滑。
人民币汇率：预计2021年5月人民币汇率震荡下跌，区间为6.45~6.60，受中美利差收窄及国际局势不确定性影响。

关键信息

1. 工业增加值

预测值：20.0%
拉升因素：经济修复、企业利润回升、出口向好。
压低因素：钢厂开工率下降、海外疫情反复。

2. 固定资产投资

预测值：23.2%
拉升因素：2020年低基数效应、房地产销售持续增长。
压低因素：财政支出收缩，尤其是基础设施相关支出。

3. 社会消费品零售额

预测值：25.0%
拉升因素：疫情后消费释放、低基数效应、居民收入增长。
压低因素：汽车类消费受抑制、部分区域疫情反复。

4. 出口与进口

出口预测值：25.3%
进口预测值：35.9%
支撑因素：全球经济复苏、国际油价上涨、国内需求回暖。
压制因素：去年同期高基数效应。

5. CPI与PPI

CPI预测值：0.8%
PPI预测值：5.8%
CPI上涨原因：非食品项价格上涨（尤其是成品油）。
CPI下跌原因：猪肉与蔬菜价格回落。
PPI上涨原因：国际大宗商品涨价、低基数效应。

6. 货币信贷

新增人民币贷款预测值：16000亿元
同比变化：同比少增1000亿元，环比少增11300亿元。
影响因素：3月信贷集中投放、房地产销售基数低、政策趋严。

7. M2增速

预测值：9.2%
影响因素：财政存款增加、货币政策保持稳健。

8. 人民币汇率

预测区间：6.45~6.60
影响因素：中美利差收窄、国际局势紧张、美元走强。

研究机构简介

北京大学国民经济研究中心

成立时间：2004年
挂靠单位：北京大学经济学院
研究领域：中国经济波动与增长、宏观调控、经济学理论与实践、供给侧改革、新常态研究等。
主要成果：
- 推动人口政策调整
- 提出三维宏观调控体系
- 预测中国经济增速目标
- 研究供给侧与新常态经济
- 发表多篇重要学术论文
- 编撰多部年度报告及预测报告
出版物：
- 《原富》电子杂志
- 《中国经济增长报告》
- 系列宏观经济分析与预测报告