2024-03-28-北大国民经济研究中心-预测报告_政策效应释放_经济或迎开门红_15页_1mb

GDP 增长

2024 年第一季度 GDP 同比增长 5.2%，较去年同期上升 0.7 个百分点。经济复苏加速，但面临外部环境复杂多变和国内有效需求不足的挑战。

工业增加值

2024 年 3 月工业增加值同比增长 4%，较上期加快 16.7 个百分点。稳增长、扩内需政策持续发力，工业经济稳步复苏，支撑因素包括政策推出和宽松的货币政策；压低因素包括工业企业利润收缩和楼市回暖动力不足。

社会消费品零售总额

预计 2024 年 3 月社会消费品零售总额同比增长 5.2%，较 1-2 月份下降 0.3 个百分点。低基数效应消失抑制增速大幅上涨，消费复苏仍在底部徘徊，政策推动存在但消费潜力尚未完全释放。

固定资产投资

预计 2024 年 1-3 月份固定资产投资同比增长 4.7%，较 1-2 月份上涨 0.5 个百分点。政策效应正在释放，设备更新和消费品以旧换新行动利好投资。

出口

预计 2024 年 3 月份出口金额同比增长 -3.2%，较前期下降 10.3 个百分点。高基数效应影响显著，海外需求仍未企稳，出口管制等外部环境趋紧。

进口

预计 2024 年 3 月份进口金额同比增长 -1.5%，较前期下降 5.0 个百分点。宏观政策利好进口，但高基数效应和房地产产能去化抑制进口增速。

CPI 和 PPI

预计 2024 年 3 月 CPI 同比增长 0.5%，较上期下降 0.2 个百分点，主要受春节错位因素影响。PPI 同比下跌 2.7%，上游工业品价格低位震荡，需求未出现大幅变化。

信贷和货币金融

预计 2024 年 3 月新增人民币贷款 35200 亿元，同比少增 3700 亿元。稳增长政策发力支撑信贷扩张，但楼市回暖动力不足和市场预期不稳制约了显著增长。

M2 同比

预计 2024 年 3 月末 M2 同比增速为 8.8%，较上期上升 0.1 个百分点。稳增长政策和货币政策宽松共同支撑 M2 同比增速提升。

人民币汇率

预计 2024 年 3 月人民币汇率在 7.28～7.09 区间双向波动。中国国内经济企稳支撑人民币，但美元指数上涨预期及中美利差倒挂对人民币形成压力。