20210201-北大国民经济研究中心-预测报告_经济持续恢复_货币政策稳字当头_7页_836kb

经济持续恢复，货币政策稳字当头

核心内容概述

本报告由北京大学国民经济研究中心发布，旨在分析2021年1月中国宏观经济形势，涵盖通货膨胀、货币信贷、人民币汇率等关键指标的预测与解读。报告指出，中国经济在疫情后持续恢复，货币政策保持稳健，支持经济复苏的同时防范金融风险。

主要观点

1. 通货膨胀（CPI与PPI）

• CPI增速小幅下降：预计2021年1月CPI同比增长0.1%，较2020年12月下降0.1个百分点。

  • 原因：春节错位形成高基数效应，食品供给收缩导致价格上涨，但春节错位拉低了整体价格增速。
  • 数据支持：猪肉价格环比上涨5.0%，蔬菜价格环比上涨17.4%。

• PPI增速继续上行：预计2021年1月PPI同比增长1.1%，较2020年12月上升1.5个百分点。

  • 原因：国际大宗商品价格上涨，叠加国内需求扩张，推动工业品价格继续上涨。
  • 数据支持：螺纹钢价格环比上涨4.2%，煤炭价格环比上涨18.2%，石油天然气价格环比上涨6.4%。

2. 货币信贷

• 新增人民币贷款同比增加：预计2021年1月新增人民币贷款35000亿元，环比多增22400亿元，同比多增1600亿元。

  • 原因：经济持续恢复，信贷集中投放，企业信贷需求旺盛。
  • 数据支持：1月份PMI为51.3%，连续11个月位于临界点以上。

• M2增速略有回升：预计2021年1月末M2同比增速为10.3%，较2020年12月末略有上升。

  • 原因：央行年底适当增加资金净投放，缓解市场资金压力，稳定市场预期。
  • 政策支持：央行行长易纲强调政策一致性、稳定性，避免过早退出支持政策。

3. 人民币汇率

• 预计震荡上涨：2021年2月人民币汇率预计在6.35~6.50区间震荡上涨。
  • 拉升因素：疫情控制有效，经济强劲反弹，基本面支撑汇率。
  • 压低因素：海外疫情蔓延，美元指数上涨；国际政治局势紧张，影响汇率波动。

关键信息

• 经济恢复态势：中国经济在2020年疫情后实现强劲反弹，进入“十四五”规划时期，保持稳中有进的增长。
• 货币政策：货币政策回归正常化，但保持“稳”字当头，确保政策的连续性和稳定性。
• 数据来源：报告数据主要来自Wind和北京大学国民经济研究中心，结合高频数据与政策分析进行预测。
• 预测精度：本中心预测报告在全国范围内具有较高的预测精度，尤其在宏观经济运行分析方面表现突出。

附：北京大学国民经济研究中心简介

• 成立时间：2004年，挂靠于北京大学经济学院。
• 研究领域：涵盖中国经济波动与增长、宏观调控理论与实践、经济学理论、中国经济改革、政治经济学、西方经济学等。
• 代表性成果：
  • 推动中国人口政策调整。
  • 提出三维宏观调控体系（市场化改革、供给管理、需求管理）。
  • 提出6.5%经济增速作为就业保障目标。
  • 开展供给侧与新常态研究。
  • 编撰《寻求突破的中国经济》多语种出版物。
  • 参与北京地铁补贴机制设计。
• 出版物：
  • 《原富》杂志：月度电子刊物，解读宏观经济大事。
  • 《中国经济增长报告》：年度报告，分析中长期问题。
  • 系列宏观经济运行分析和预测报告：预测精度全国领先。

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