20221108-国盛证券-外资月报第36期_流出创历史次高_持股集中度新低_17页_1mb

投资策略总结

核心内容

10月外资北上资金净流出规模创历史次高，达到573亿元，仅次于2020年3月疫情爆发阶段。外资撤离的主要动因被认为是人民币超预期贬值，美元兑人民币汇率一度升破7.3，引发外资系统性流出。资金流出中，配置盘流出规模创新高，达441.12亿元，交易盘流出146.96亿元。

主要观点

• 外资流出规模创次高：10月北上资金净流出573亿元，为历史次高，且配置盘流出规模创历史新高。
• 外资风格偏好转变：科技成长和上游资源板块获外资增持，而必需消费、金融地产等板块遭减持。
• 行业资金流向分化：煤炭、有色金属、电子行业获净流入，食品饮料、电力设备、银行行业净流出显著。
• 持仓结构变化：食品饮料仓位降至近一年新低，医药生物仓位提升明显，整体持股集中度降至历史新低。
• 外资对个股的增减持分歧：部分个股如贵州茅台、平安银行等遭大规模净流出，而天齐锂业、先导智能等获净流入。

关键信息

总体配置

• 北上资金10月累计净流出约573.00亿元，刷新历史次高。
• 人民币贬值压力是外资撤离的重要动因。
• 交易盘净流出约146.96亿元，配置盘净流出约441.12亿元。
• 主板仓位小幅回落，创业板和科创板仓位回升。

风格结构

• 科技成长板块获增持居首，净流入33亿元。
• 上游资源板块获增持11亿元。
• 必需消费、金融地产等板块遭减持，分别净流出312亿元、126亿元。
• 配置盘仅流入其他服务，交易盘仅流入科技成长和上游资源。

行业流向

• 煤炭、有色金属、电子行业净流入居前，分别净流入21.54亿元、19.02亿元、17.79亿元。
• 食品饮料、电力设备、银行行业净流出居前，分别净流出278.86亿元、77.19亿元、76.81亿元。
• 交易盘主要流入电子、煤炭和计算机行业，流出食品饮料、银行和电力设备行业。
• 配置盘主要流入有色金属、国防军工和通信行业，流出食品饮料、电力设备和非银金融行业。

仓位分布

• 食品饮料仓位回落至近一年新低，医药生物仓位明显抬升。
• 计算机、医药生物、机械设备持股市值提升居前。
• 食品饮料、银行、家用电器持股市值回落居多。
• 北上资金整体净流入前五大个股为天齐锂业、京东方A、先导智能、兖州煤业、陕西煤业。
• 净流出前五大个股为贵州茅台、平安银行、中国平安、五粮液、伊利股份。

个股配置

• 北上资金前20大重仓股持股市值占比降至34.65%，持股集中度创历史新低。
• 持股占流通股本比例超过10%的公司数目回落至57家。
• 北上资金净流入前五大个股为天齐锂业、京东方A、先导智能、兖州煤业、陕西煤业。
• 净流出前五大个股为贵州茅台、平安银行、中国平安、五粮液、伊利股份。
• 交易盘净流入前五大个股为陕西煤业、德赛西威、兖州煤业、京东方A、东方财富。
• 净流出前五大个股为贵州茅台、隆基绿能、格力电器、中国平安、招商银行。
• 配置盘净流入前五大个股为天齐锂业、先导智能、三峡能源、京东方A、西部超导。
• 净流出前五大个股为贵州茅台、平安银行、伊利股份、五粮液、东方财富。

风险提示

1. 海外市场波动加剧。
2. 汇率贬值风险。