融360-2019年3月银行理财报告-2019.3-13页_1mb

银行理财市场分析报告总结

核心内容

本报告由融360大数据研究院发布，聚焦于2019年3月中国银行理财市场的发行情况与收益率变化，结合政策背景分析市场趋势。

主要观点

• 发行量回升但同比仍下降：2019年3月银行理财产品共发行10411只，环比增长18.79%，但较2018年3月减少3221只，同比下降23.62%。
• 收益率创两年新低：3月银行理财平均预期收益率降至4.31%，与2017年4月持平，为两年来最低值。
• 保本理财占比首次跌破20%：3月保本类理财（保证收益类+保本浮动收益类）发行量为1967款，占比18.89%，环比下降5.11个百分点，表明市场对保本型产品的需求持续减少。
• 净值型理财发行量增长显著：3月净值型理财产品共发行521只，环比增长63.32%。其中，封闭式产品占85.41%，开放式产品占14.59%。渤海银行、青岛银行、工商银行位列发行量前三。
• 收益率排名差异明显：哈尔滨农商行以5.67%的平均预期收益率位列第一，华夏银行是唯一进入TOP20的全国性商业银行。城市商业银行发行量最高，占比36.50%，平均收益率为4.36%。
• 全国性银行收益率未达标率高：3月到期的理财产品中，151只未达到最高预期收益率，其中结构性产品未达标率高达41.32%，表明全国性银行在理财转型过程中仍面临较大挑战。

关键信息

一、发行数量分析

• 总发行量：10411只，环比增长18.79%，同比减少23.62%。
• 人民币产品占比：99.9%（10225只），外币产品发行量较少。
• 起投门槛：19.62%的理财产品起投门槛为1万元（含1500美元）。
• 保本理财：1967款，占比18.89%，环比下降5.11个百分点，首次跌破20%。
• 结构性产品：225只，占保本理财的11.44%，主要由外资银行发行。
• 净值型理财：521只，其中混合类占比67.37%。渤海银行发行量最高，达55只。

二、预期收益率分析

• 平均预期收益率：4.31%，创两年新低。
• 未达标产品：151只，未达标率为3.03%。其中结构性产品未达标率41.32%，非结构性产品未达标率0.43%。
• 收益率排名：
  • 哈尔滨农商行（5.67%）
  • 太原城区农联社（5.56%）
  • 广州农商行（5.07%）
  • 东莞银行（5.00%）
  • 华夏银行（4.66%）
• 银行类型收益率对比：
  • 城市商业银行：4.36%
  • 农村商业银行：4.25%
  • 国有商业银行：4.13%
  • 股份制商业银行：4.61%
  • 外资银行：4.41%
  • 其他银行：4.66%

三、市场转型趋势

• 理财业务转型加速：资管新规过渡期至2020年末，银行不合规产品将逐步压降。
• 非标资产处理方式：非标资产到期日在过渡期内的产品将自然到期；到期日在过渡期后的产品可通过ABS、资产转让、资产回表等方式进行合规化处理。
• 规模与收益承压：预计2019年下半年存量产品整改速度加快，新产品发行能力短期内难以提升，理财规模或继续收缩。同时，收益率因资产价格下行仍面临压力。

结论

2019年3月，银行理财市场呈现发行量回升但同比下滑、收益率创两年新低、保本产品占比下降、净值型产品发行增长等趋势。市场正加速向净值化转型，但全国性银行在收益率管理上仍面临较大挑战。未来，随着资管新规的推进，银行理财业务将更加规范，但规模和收益可能继续承压。