20211219-华融融达期货-棉纱周报_消费端表现低迷织厂备货量不及往年_棉纱价格继续下行_13页_7mb

消费端表现低总结

核心内容概述

本报告分析了近期国内及国际棉花及棉纱市场走势，指出消费端整体表现疲软，市场情绪偏弱。同时，宏观政策对市场影响有限，但“稳增长”政策仍被市场看好。报告还涵盖了商品价格、库存情况、替代品走势及技术分析等内容，为市场参与者提供了操作建议。

主要观点

• 宏观背景：美国11月CPI同比上涨6.8%，创近40年最大涨幅，美联储将减码速度提升至每月300亿美元，预计明后两年各加息三次，但首次加息时间仍为明年6月。国内央行表示有信心保持货币信贷合理增长，市场预期“稳增长”行情将延续。
• 国内棉纱市场：整体行情偏弱，下游订单不足，备货量不及往年，纱价持续下跌。棉纱库存上升，纺企负荷持稳。
• 商品价格走势：本周国内文华商品指数上涨3.96%，美元指数微涨0.441%，WTI原油期货下跌1.87美元/桶。郑棉价格小幅上涨，棉纱价格多数下跌，部分替代品价格有所反弹。
• 替代品市场：人棉纱价格持续下跌，涤纱价格止跌反弹，走货氛围有所改善。进口纱市场整体低迷，贸易商报价下调，下游采购意愿不强。
• 坯布市场：价格整体回落，全棉坯布库存维持在32天，人棉坯布库存26.8天，织厂开机率小幅回升，但整体仍偏弱。
• 库存与负荷：纺企棉纱库存达到29.2天，高于近五年同期水平；棉花库存36.3天，纺企负荷维持在中等偏上水平。进口纱库存11.3天，下游负荷44.5%。
• 利润与价差：国内棉纱即期利润亏损，价差结构显示印度喷气C32S价格高于国内，越南喷气C32S价格低于国内，暂无套利机会。
• 技术分析：CY01合约周内上涨1180元/吨，技术指标偏弱，多空信号不明确，市场整体呈现震荡偏强走势。

关键信息汇总

国内棉纱价格及运行情况

• CY201合约：本周五收盘价27030元/吨，较上周涨1180元/吨；持仓量2141手，较上周减少803手。
• 现货价格：CCI3128B价格21876元/吨，周内涨2元/吨；C32S纱线现货价格28180元/吨，周内跌110元/吨。
• 替代品价格：人棉纱价格CYR30跌230元/吨，涤纱价格上涨100元/吨，人棉纱价格继续下跌，涤棉纱价格下跌150元/吨。
• 库存与负荷：
  • 国内纱线库存指数22.7天，负荷指数59.2%。
  • 纺企棉纱库存29.2天，棉花库存36.3天。
  • 纯棉纱厂负荷58.9%，人棉纱负荷51%，纯涤纱负荷66%。

国外纱线价格及运行情况

• 进口纱市场：整体低迷，贸易商促销清库存，价格持续下调，下游采购意愿不强。
• 主要市场报价：
  • 越南喷气C32S报价3.90-4.05美元/千克，折合人民币28500-29600元/吨。
  • 印度喷气C32S报价3.7-3.75美元/千克，折合人民币28100-28500元/吨。
  • 巴基斯坦二线赛络纺C8S报价595-600美元/件，折合人民币24100-24300元/吨。
• 开机率与库存：
  • 越南纱厂开机率68%，印度纱厂开机率82%，巴基斯坦纱厂开机率81%。
  • 进口纱库存11.3天，下游负荷44.5%。

坯布价格及库存情况

• 价格走势：全棉坯布价格下跌，人棉坯布价格下跌，涤棉布价格持稳。
• 库存情况：全棉坯布库存32天，人棉坯布库存26.8天，织厂棉纱库存6.7天。
• 成交量：轻纺城坯布周均成交量1175万米，其中化纤布成交量增加61万米，全棉布成交量增加4万米。

操作建议

• 郑纱01合约预计在25000-27500元/吨区间运行。
• 建议纺企针对棉纱库存逢高卖出套期保值，以对冲价格下跌风险。

数据来源与联系方式

• 数据来源：棉花信息网、TTEB、博易大师、中国棉花信息网、棉纺织信息网等。
• 作者：棉花研究中心
• 联系方式：
  • 座机：0991-3075772
  • 手机号：18699322965
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