20221226-华融融达期货-棉纱周报_下游开机大幅下调节前备货行情降温_关注近期纺企放假情况_13页_2mb

文档总结

核心内容

本文档分析了近期中国纺织行业在宏观经济、政策导向、疫情发展及市场行情方面的变化，重点围绕棉纱、坯布及替代品价格走势、库存情况、开机率变化以及产业链利润状况展开。整体来看，纺织行业受到疫情反复及政策影响，市场交投氛围有所降温，下游备货减少，而上游棉纱价格则因需求支撑而上涨，但消费端尚未明显回暖，预计短期内价格震荡为主。

主要观点

• 宏观经济与政策环境：美国三季度GDP数据超预期，市场对美联储继续紧缩政策预期增强。国内政策层面持续释放积极信号，如《扩大内需战略规划纲要（2022—2035年）》的出台，有利于推动内需增长。然而，疫情感染人数激增，短期内对市场信心形成压制。
• 棉纱市场：棉纱价格持续上涨，周内涨幅在250-1000元/吨不等，主要受下游备货需求支撑。纺企棉纱库存下降，处于偏低水平，但实际消费仍有限，预计短期内价格支撑有限，上方空间受限。
• 坯布市场：全棉坯布库存小幅下降，但整体仍偏高。市场成交氛围不及上周，坯布成交量下降，织厂开机率大幅下滑，部分企业已开始放假。
• 替代品市场：人棉纱与涤纱价格涨幅不及棉纱，库存仍处偏高位置，市场交投清淡，企业开机率回落。
• 进口纱市场：进口纱价格分化，越南、印度、巴基斯坦等地区外盘价格各有波动。进口纱港口库存维持在4.8万吨附近，整体偏低，但贸易商出货速度放缓。
• 产业链利润：棉纱即期利润有所改善，目前在400元/吨附近，但受下游需求疲软影响，利润增长空间有限。
• 技术面分析：棉纱CY2305合约周内震荡偏强，技术指标偏多，但建议投资者近期观望。

关键信息

棉纱价格与库存

• 价格走势：CCI3128B市场报价14988元/吨，较周初跌11元/吨；C32S纱线现货价格指数22400元/吨，较上周涨250元/吨。
• 库存变化：纺企棉纱库存9.9天（-7.9），处于偏低水平；全棉坯布库存36.2天（-1.7），仍偏高。
• 利润情况：CYC32即期利润413元/吨，较上周变化不大。

替代品市场

• 人棉纱：价格16430元/吨，较周初涨30元/吨，库存28天（-4）。
• 涤纱：价格11100元/吨，较周初涨150元/吨，库存15.6天（-2.2）。

进口纱市场

• 越南：气流纺及低支环纺为主，进口纱价格暂稳，港口库存维持在4.8万吨附近。
• 印度：棉纱价格维持向下趋势，贸易商报价3.2-3.25美元/公斤，折合人民币26900-27400元/吨。
• 巴基斯坦：赛络纺价格偏弱，二线C10S报价470美元/件，折合人民币21100元/吨。

坯布市场

• 价格走势：全棉坯布价格指数稳定，市场成交氛围偏弱。
• 库存情况：全棉坯布库存36.2天（-1.7），仍偏高。
• 成交量：轻纺城坯布周均成交量451万米，较上周减少328万米。

开机率情况

• 国内地区：河北高阳开机率38%（-2），山东潍坊36%（-2），江苏南通35%（-8），浙江兰溪53%（-7），广东张槎33%（-7）。
• 疫情影响：感染人数激增，导致工人到岗率下降，织厂产能受限，部分企业已开始放假。

价差与套利

• 价差结构：国内CYC32价格22400元/吨，印度喷气C32S价格23110元/吨，价差-710；越南喷气C32S价格23780元/吨，价差-1380，暂无套利机会。

技术分析

• CY2305合约：周内收盘价21280元/吨，较周初涨360元/吨，持仓量1806手，周内涨344手。
• 技术指标：CK与F2指标显示多头趋势，ZJLL指标处于0轴附近，综合技术面偏多。

操作建议

• 投资建议：近期CY2305合约运行区间20500-22000元/吨，建议投资者观望为主。

其他信息

• 仓单情况：截至12月23日，郑纱仓单0张，有效预报4张，总量共80吨。
• 免责声明：本报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅供特定企业与机构参考，未经许可不得复制、发布或分发。数据来源于公开渠道，仅供参考，不构成投资决策依据。