20140402-山西证券-行业估值周报_主板传统行业估值回升_中小板和创业板仍下滑_17页_974kb

行业/板块估值分析总结（2014.03.24-03.30）

核心内容概述

本报告由山西证券研究所三板市场估值评价小组发布，分析了2014年3月24日至3月30日期间，主板、中小板、创业板及新三板市场的行业估值变化趋势。报告重点分析了一级市场发行状况与二级市场交易情况，结合价、量及资金流向，评估各板块中不同行业的关注度与市场表现。

主要观点

1. 一级市场发行状况

• 新股发行：上周无新股发行。
• 定向增发：近一个月（3月1日-3月30日）A股市场通过定向增发共融资547.33亿元。
  • 融资规模：纺织服装行业为最大融资行业，融资182.58亿元；其次是医药和建筑行业。
  • 新三板融资：近一个月新三板市场通过定向增发融资0.8亿元，主要集中在国防军工、传媒、计算机和建材行业。

2. 二级市场交易回顾

• 新三板市场：电力设备和机械行业最受关注，医药行业跌幅较大。
• 创业板市场：食品饮料、石油石化和轻工制造行业受关注，但所有行业均资金净流出。
• 中小板市场：房地产、银行和非银行金融行业受关注，资金净流入主要集中在房地产和非银行金融。
• 主板市场：建材、房地产和银行行业受关注，资金净流入集中在建材、非银行金融、建筑、银行和房地产。

关键信息汇总

一、一级市场

二、二级市场交易关注点

三、二级市场估值变化（周变化）

1. 新三板市场

• 估值变化：机械、医药和TMT行业估值下降；建材和电力设备行业估值上升。
• 个股表现：5只股票上涨（东电创新、新达通、七维航测、中讯四方、森鹰窗业），5只下跌（益善生物、威力恒、万通新材、银江股份、华策影视）。

2. 其他市场

• 主板：房地产、银行、非银行金融等传统权重行业估值回升，多数行业估值下降。
• 中小板：仅房地产行业估值上升，其他行业估值下滑。
• 创业板：仅餐饮旅游行业估值上升，其余行业估值下降。

3. 行业估值变化趋势

• 一致下滑：国防、煤炭、建材、食品饮料、汽车、轻工制造、TMT、机械、医药、有色、农林牧渔。
• 一致上升：钢铁、建筑、电力设备、纺织服装、交通运输、商贸零售。

四、二级市场估值变化（季变化）

1. 新三板市场

• 估值变化：基础化工、建筑和机械行业估值提升；农林牧渔行业估值下降。
• 行业趋势：与主板、中小板、创业板趋势相反。

2. 其他市场

• 主板：多数行业估值下降，但纺织服装、电力设备行业估值上升。
• 中小板：估值下降的行业逐渐减少，房地产、煤炭、有色金属行业估值上升。
• 创业板：电力及公用、通信、电力设备行业估值下降；轻工、石油石化、交通运输行业估值上升。

3. 行业估值变化趋势

• 一致下滑：有色金属、钢铁、通信、电子元器件、农林牧渔。
• 一致上升：纺织服装、交通运输、商贸零售、传媒、电力及公用。

行业估值涨跌幅排序（周变化）

行业估值涨跌幅排序（季变化）

估值变化总结

• 短期趋势：主板行业估值较好，创业板和中小板行业估值仍处于下滑状态。
• 中期趋势：创业板和中小板行业估值表现相对较好，而主板行业估值有所下滑。
• 新三板市场：由于交易不活跃，多数行业估值无明显变化，但建材和电力设备行业估值上升。
• 行业表现：部分行业如纺织服装、交通运输、商贸零售在不同板块中表现出较强估值提升趋势。

投资评级说明

• 股票投资评级：基于6个月内股票涨跌幅与上证指数/深证成指的对比。
  • 买入：相对强于市场表现20%以上。
  • 增持：相对强于市场表现5%~20%。
  • 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动。
  • 减持：相对弱于市场表现5%以下。
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越市场整体表现。
  • 中性：行业与市场整体表现基本持平。
  • 看淡：行业弱于市场整体表现。

免责声明

山西证券研究所提供的分析报告基于公开信息，不保证其准确性或完整性。本报告不构成投资建议，使用本报告所引致的任何损失，山西证券不承担责任。投资者应谨慎决策，理性分析市场变化。