A股2018年中报预告分析：创业板业绩下滑、中小板业绩回升-20180726-财通证券-10页

A股2018年中报预告分析总结

核心内容

2018年7月23日，A股市场共有2130家公司披露了中报业绩预告，披露率为60.29%。其中，创业板、中小板、主板分别有729家、907家、494家，披露率分别为100%、99.45%、26.11%。从业绩预告类型来看，市场整体向好比例为67.89%，略增和预增比例相对较高，显示出A股市场整体业绩表现较为乐观。

主要观点

• 创业板业绩大幅回落：创业板2018年中报预告净利润增速为10.19%，较一季度的28.71%出现明显下滑。剔除个别影响较大的公司后，创业板整体业绩增速仍呈现下降趋势。
• 中小板业绩回升：中小板2018年中报预告净利润增速为20.93%，较一季度的18.93%有所提升，显示出中小板业绩在2016年后首次出现回升。
• A股龙头效应显著：市值越大的公司，业绩增速相对越好。市值大于200亿的公司业绩增速达45.98%，显著高于市值较小的公司。
• 周期类行业业绩大幅改善：周期类行业在2018年中报业绩增速明显回升，消费类行业则连续小幅改善，而TMT类行业业绩增速下滑至负区间。
• 部分行业业绩改善明显：石油石化、钢铁、轻工制造、计算机等行业中报预告业绩较一季报大幅提升，其中石油石化增速达183.26%。而通信、建材、农林牧渔等行业则出现大幅下滑。

关键信息

1. A股中报业绩预告向好比例为67.89%

• 披露情况：2130家公司披露中报业绩预告，披露率为60.29%。
• 板块披露率：创业板为100%，中小板为99.45%，主板为26.11%。
• 业绩类型分布：向好（预增、续盈、扭亏、略增）占67.89%，恶化（预减、续亏、首亏、略减）占10.47%，不确定占1.83%。

2. 创业板业绩大幅回落，中小板业绩回升

• 创业板：整体业绩增速为10.19%，较一季度下滑18.52个百分点。剔除温氏股份、乐视网、坚瑞沃能后，增速分别为12.47%、13.28%、17.81%。
• 中小板：整体业绩增速为20.93%，较一季度提升2个百分点，为2016年后首次出现回升。
• 主板：业绩向好比例为60.53%，低于创业板和中小板。

3. 周期类业绩大幅改善，TMT类下滑至负区间

• 周期类：2018年中报业绩增速为59.18%，较一季度有所回升。
• 消费类：业绩增速连续小幅改善，达到22.72%。
• TMT类：业绩增速为-5.78%，进入负区间。
• 金融地产类：披露率较低，暂不具有参考价值。

4. 石油石化、钢铁、轻工制造、计算机业绩改善明显

• 石油石化：中报预告业绩增速为183.26%，较一季度提升150.57个百分点。
• 钢铁：中报预告业绩增速为165.49%，较一季度提升74.96个百分点。
• 轻工制造：中报预告业绩增速为33.96%，较一季度提升27.20个百分点。
• 计算机：中报预告业绩增速为15.72%，较一季度提升23.19个百分点。

风险提示

• 实际业绩与预告业绩可能存在较大偏差，需谨慎对待。

分析师信息

• 姚珘：分析师，SAC证书编号S0160518010003，邮箱yaopin@ctesc.com。
• 马涛：分析师，SAC证书编号S0160518060001，邮箱mat@ctsec.com。
• 王镜：联系人，邮箱wangjing1@ctsec.com。

图表与数据来源

• 图1：各板块中报预告披露率
• 图2：市场整体中报预告不同类型占比
• 图3：各板块中报预告不同类型占比
• 图4：创业板及其剔除温氏股份业绩增速
• 图5：创业板剔除温氏、乐视及坚瑞沃能业绩
• 图6：中小企业板业绩增速
• 图7：A股龙头效应显著
• 图8：各板块业绩披露率
• 图9：各板块业绩增速变化
• 图10：披露率大于50%的行业业绩预告向好比例
• 图11：披露率大于50%的行业业绩增速变化

数据来源：WIND、财通证券研究所