20220807-浙商证券-南京银行-601009.SH-南京银行股东增持点评_股东开始行动_吹响反攻号角_3页_964kb

南京银行（601009）投资分析总结

核心内容概览

南京银行近期获得股东增持，显示出市场对其经营前景的信心。报告日期为2022年08月07日，投资评级为买入（维持），分析师为梁凤洁、邱冠华。

股东增持行为分析

• 增持情况：江苏交通控股及其全资子公司江苏云杉资本于2022年7月14日至8月4日通过二级市场增持南京银行股份，合计增持比例为 1.32%，对应金额约 14亿元。
• 增持意义：大股东“真金白银”主动买入，表明对公司基本面的看好，有助于提升市场信心。
• 历史增持：2022年以来，主要股东已有多次增持行为：
  • 2022年2-3月：南京国资系增持 1.5亿股，对应市值约 15亿元。
  • 2022年4月：江苏交控股东资格获批，持股比例上限提升至 15%。
  • 2022年5月：法国巴黎银行（法巴）增持 1%。
  • 2022年7-8月：江苏交投增持 1.32%。

投资价值评估

基本面分析

• 盈利预测：预计2022-2024年南京银行归母净利润将分别增长 22.31% / 20.14% / 20.13%，显示公司盈利能力持续增强。
• 每股净资产（BVPS）：预计2022-2024年BVPS分别为 12.33 / 14.04 / 16.11元，表明资产质量稳健，股东权益稳步提升。
• 估值指标：当前股价为 10.36元，对应 PB估值0.84倍，未来三年PB将降至 0.64倍，估值性价比高。

股票走势与评级

• 目标价：维持目标价 15.54元/股，对应2022年PB估值 1.26倍，当前股价有约 50% 的上涨空间。
• 投资评级说明：以6个月内证券相对于沪深300指数的表现为标准，买入 表示预期涨幅 +20% 以上，当前评级为 买入。

财务预测与关键指标

资产负债表预测

利润表预测

主要财务比率预测

风险提示

• 宏观经济风险：若宏观经济失速，可能导致不良贷款大幅暴露。
• 资产质量风险：不良贷款余额预计逐年上升，需关注其对盈利的潜在影响。

结论

南京银行在2022年获得股东持续增持，反映出对公司未来发展的信心。公司基本面稳健，盈利增长可期，估值具有吸引力，具备良好的投资机会。当前投资评级为买入，建议关注其股价上涨潜力。然而，需警惕宏观经济波动和资产质量变化带来的风险。