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南京银行2025年业绩快报总结

核心内容概览

南京银行（601009）在2025年实现了营业收入和归母净利润的双位数增长，超出市场预期。具体来看，2025年营业收入同比增长10.5%，归母净利润同比增长8.1%。其中，利息净收入同比增长31%，增速较前三季度提升3个百分点，显示出银行在息差管理方面的积极成效。此外，南京银行的资产质量保持稳定，不良贷款率和拨备覆盖率在2025年第四季度均与第三季度持平，分别为0.83%和313%。

主要观点

营收表现

• 营业收入：2025年同比增长10.5%，超出市场预期。
• 归母净利润：同比增长8.1%，增速较前三季度保持稳定。
• 利息净收入：同比增长31%，主要得益于积极扩表和息差稳定。
• 展望2026年：预计营收和利润增速将维持在大个位数水平，主要依赖贷款投放的持续增长及息差的企稳回升。

存贷增长

• 贷款总额：2025年第四季度同比增长13.4%，对公客户覆盖面持续扩大，对公价值客户同比增长19%。
• 存款余额：同比增长11.7%，但增速较第三季度有所放缓。
• 未来展望：由于区域信贷需求良好，预计2026年贷款将继续保持双位数增长。

资产质量

• 不良贷款率：2025年第四季度保持0.83%，资产质量稳定。
• 拨备覆盖率：维持在313%，未出现明显下降，显示银行在风险控制方面表现稳健。

股东动态

• 紫金集团增持：2025年9月11日至2026年1月12日，紫金集团及其控股子公司紫金信托通过二级市场增持南京银行股份1%，增持后持股比例达到14%。
• 未来增持可能：考虑到主要股东仍有增持空间，不排除后续继续增持的可能性，反映出市场对南京银行未来发展的信心。

盈利预测与估值

预计2026年每股净资产为14.64元，目标价为14.64元，对应目标估值为0.90x PB，当前股价存在约40%的上涨空间。

风险提示

• 宏观经济失速：可能影响银行信贷需求及资产质量。
• 不良大幅暴露：可能对银行的盈利能力和资本充足率造成压力。
• 银行经营不及预期：如盈利能力下降或资产质量恶化。

投资评级

• 股票投资评级：买入（维持）
• 评级标准：若证券在6个月内相对于沪深300指数上涨超过20%，则为买入评级。

分析师信息

• 杜秦川：执业证书号 S1230525120002，邮箱 duqinchuan@stocke.com.cn
• 梁凤洁：执业证书号 S1230520100001，电话 021-80108037，邮箱 liangfengjie@stocke.com.cn
• 徐安妮：执业证书号 S1230523060006，邮箱 xuanni@stocke.com.cn

财务摘要

资产负债表预测

利润表预测

主要财务比率

估值指标

法律声明

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