20230513-西南证券-城投债政策及市场跟踪周报_贵州再提展期重组_城投收益率持续下行_10页_1mb

在这份西南证券的城投债政策及市场跟踪周报（58-513）中，报告焦点是城投债的最新政策动态、市场表现以及信用风险情况。以下是内容分析总结：

政策方面，报告强调了全国和区域层面的债务化解措施。国务院国资委发布了《中央企业债券发行管理办法》，推动央企债券年计划管理并防范风险。市场监管总局推进企业信用风险分类管理，强化风险监测。区域上，贵州省同意黔东南州城投公司对存量隐性债务进行展期或债务重组，银行贷款降息成为关键方向；山东省举办风险化解合作活动；江苏和黑龙江等地区加强债券自查，以预警潜在违约。

市场表现显示，一级市场城投债融资转负，净融资额为-143.03亿元，各评级主体均流出，净流出最大的是AA级及以下；净流入地区包括江西、河南和上海。二级市场3年期城投债收益率多数下行，信用利差走扩，尤其是中短期限利差被动扩大；长期限利差略有压缩。此外，信用风险存在，如甘肃省公路航空旅游投资集团评级展望调整为负面。

整体而言，城投债市场面临环境收紧和信用风险上升，监管介入和债务化解措施可能导致收益率持续下行，投资者需密切关注政策变化和区域化债进展。风险提示包括城投融资环境超预期收紧和信用风险暴露超预期。