20230513-华安证券-债市技术面周报（5月第2周）_短债成交活跃_大行净融出至历史高位_11页_1mb

债市技术面周报总结

杠杆率

杠杆率周内上升，截至5月12日达到10926%，较上周六上升0.98个百分点，较周一开始上升。

流动性

质押式回购日均成交额环比上升，达到78万亿元，5月12日成交额80万亿元。隔夜回购成交占比为91.94%，环比上升。

资金面

银行系资金融出小幅增加，大行5月12日资金融出升至43.4万亿元，周均净融出0.54万亿元。主要资金融入方为基金和理财，理财净融入微增至0.54万亿元。

久期

中长期债券型基金久期中位数下降至2.36年附近，周平均值2.42年，与上周相比下降。

收益曲线

国债和国开债整体收益率下行：国债短端下降8bp，国开债短端下降7bp。短端分位点降至低位，超长端分位点创新低。

期限利差

国债和国开债息差回落至高位分位点，短期息差降至74%-87%，部分期限利差回升2-3bp。

现券交易

基金净买入1612亿元，主要配置政金债和信用债。12类机构中八类净买入，股份行和城商行净卖出。非银机构普遍增持。

风险提示

模型误差和流动性风险提示。