20240724-群益证券-海尔智家-600690.SH-收购伊莱克斯南非热水器业务_积极拓展新兴地区市场_3页_365kb

海尔智家最新研究报告由群益证券(香港)发布于2024年7月24日，维持“买进”评级，预计未来股价上涨空间在15%-35%之间。公司基本信息显示，其A股市价2580元，总市值约1627.61亿元，2023年净利润同比增长15.8%。核心收购事件是与伊莱克斯集团交易，以约98亿元人民币收购南非热水器业务ESA及其品牌Kwikot，该品牌百年历史，助力建立暖通管道网络和售后优势，目标是提升中东非市场市占率，该区域收入过去三年翻番增长。盈利预测：2024-2026年净利润预计分别为1946亿元、2276亿元、2533亿元，同比增长分别为173%、169%、113%；A股市盈率分别为13倍、11倍、10倍，H股则为11倍、9倍、8倍。公司计划分红比例从2023年的36%升至45%以上，2023年股息率约4%，具有较高吸引力。风险包括消费政策执行不及预期、房地产市场波动、原材料价格和汇率变化。总体上，报告看好公司海外扩张和国内政策支撑下的业绩增长，维持买进推荐。

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