20161017-东兴证券-农林牧渔行业2016年10月第2周周报：看好农业节水灌溉市场_23页_1mb

农林牧渔行业2016年10月第2周周报总结

核心内容

本报告分析了2016年10月10日至14日农林牧渔行业的市场行情、农产品价格走势及投资策略，重点推荐农业节水灌溉和养殖后周期标的。

市场行情回顾

• 行业整体表现：上周农林牧渔（申万）指数上涨2.8%，跑赢沪深300约0.8个百分点，跑赢整体大盘约1.2个百分点，位于申万28个行业第13位。
• 子行业表现：
  • 粮油加工涨幅最大，为17.3%。
  • 动物保健涨幅最小，为1.0%。
• 重点公司表现：
  • 涨幅前五名：西王食品（46.4%）、神州数码（13.6%）、国联水产（10.6%）、壹桥海参（9.9%）、福建金森（9.5%）。
  • 跌幅前五名：海大集团（-1.3%）、普莱柯（-1.3%）、*ST景谷（-1.1%）、天山生物（-1.0%）、圣农发展（-0.9%）。

农产品数据跟踪

• 生猪市场：
  • 生猪价格为16.02元/公斤，环比下降6.64%。
  • 仔猪价格为41.54元/公斤，环比下降13.49%。
  • 猪粮比价为8.61，环比下降3.2%。
  • 能繁母猪存栏继续下降，产能恢复缓慢，预计年内大幅回升概率不大，猪周期拉长。
• 家禽市场：
  • 白羽肉鸡均价7.33元/公斤，环比下降4.8%。
  • 鸡苗均价3.58元/羽，环比上升9.5%。
  • 祖代鸡引种渠道尚未恢复，父母代鸡苗供应减少，支撑商品代鸡苗价格上涨。
• 水产市场：
  • 草鱼、鲢鱼、鲍鱼等价格基本稳定或小幅波动。
• 农作物市场：
  • 玉米价格为1.86元/公斤，环比下降0.3%。
  • 小麦价格为2701元/吨，环比上升2.3%。
  • 大豆价格为3660元/吨，环比下降2.37%。
  • 糖价稳中有降，但全球供给缺口支撑中长期糖价上涨预期。
  • 棉花价格承压，但USDA调减库存预期，预计后期价格震荡走强。

投资策略及重点推荐

• 投资主线：
  1. 农业节水灌溉：按照“到2020年新增高效节水灌溉面积1.5亿亩”的标准，预计高效节水灌溉市场规模增量为1050亿元，平均每年增量131亿元。
  2. 布局养殖后周期标的：关注养殖周期结束后相关企业的增长机会。
• 重点推荐公司：
  • 京蓝科技、雏鹰农牧、金河生物、禾丰牧业。
• 投资组合：
  • 上周投资组合权重：京蓝科技40%、雏鹰农牧20%、金河生物20%、禾丰牧业20%。
  • 组合收益率为0.23%，跑输沪深300指数1.39%，跑输行业指数2.56%。
  • 本周投资组合权重与上周相同。

行业重点公司盈利预测与评级

行业要闻

• 区域生态循环农业项目：农业部提出建设300个区域生态循环农业项目，目标是提高资源利用效率，实现农业废弃物“零排放”和“全消纳”。
• 农业现代化规划：国务院发布《全国农业现代化规划2016-2020年》，提出创新、协调、绿色、开放、共享五大任务。
• 外资企业审批管理简化：国务院决定将不涉及特别管理措施的外商投资企业设立及变更由审批改为备案管理，以吸引外资，提高利用外资质量。

重点公司公告

• 西王食品：拟为收购Kerr Investment Holding Corp.提供担保。
• 溢多利：实施2016年半年度权益分派，每10股派1元，转增20股。
• 永安林业：出售部分可供出售金融资产。
• 瑞普生物：获得新兽药注册证书。
• 温氏股份：2016年第三季度实现营业总收入152.85亿元，同比增长9.69%。
• 通威股份：发行股份购买资产并募集配套资金。
• 罗牛山：设立农业产业基金，用于农业投资。

行业评级体系

• 公司投资评级：
  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上。
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间。
  • 中性：相对强于市场基准指数收益率-5%~+5%之间。
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。
• 行业投资评级：
  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上。
  • 中性：相对强于市场基准指数收益率-5%~+5%之间。
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

分析师简介

• 徐昊：会计学硕士，拥有7年食品饮料行业研究经验。
• 杨钊：金融学硕士，中国准精算师，自2015年起从事农林牧渔行业研究。

免责声明

本报告由东兴证券研究所撰写，所引用信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议，报告内容及观点可能因市场变化而调整，投资决策由投资者自行承担。