20160801-东兴证券-农林牧渔行业2016年7月第5周周报_猪鸡过去看什么_后周期+节水灌溉_24页_1mb

农林牧渔行业2016年7月第5周周报总结

核心内容概述

本报告分析了2016年7月22日至7月29日农林牧渔行业的市场表现、农产品价格走势及行业动态，重点推荐了农业节水灌溉和养殖后周期相关标的，并对投资组合进行了评估。

主要观点与关键信息

1. 市场行情回顾

• 上周（2016年7月22日-7月29日）农林牧渔（申万）指数下跌 -2.7%，跑输沪深300约 2个百分点，弱于整体大盘 1.6个百分点，位于申万28个行业第17位。
• 农林牧渔子行业中，林业涨幅最大，为7.4%；农业综合跌幅最深，为-5.7%。
• 上周涨幅前五的公司：开创国际（+19.6%）、星河生物（+17.2%）、平潭发展（+12.3%）、中牧股份（+10.7%）、海利生物（+7.5%）。
• 上周跌幅前五的公司：印纪传媒（-10.5%）、深信泰丰（-10.1%）、中水渔业（-9.7%）、东凌粮油（-9.3%）、福成五丰（-8.9%）。

2. 农产品价格跟踪

生猪市场

• 生猪价格为 18.22元/公斤，周跌幅 -1.57%。
• 仔猪价格为 53.5元/公斤，周跌幅 -0.56%。
• 母猪价格为 -82.3（15A），预计短期内猪价上涨乏力，将保持低位震荡。
• 8、9月份随着天气转凉及节日需求增加，猪价有望调整回升。

家禽市场

• 白羽肉鸡均价为 8.33元/公斤，周涨幅 +2.5%。
• 鸡苗均价为 2.52元/羽，周跌幅 -13.1%。
• 法国和美国禽流感疫情导致祖代鸡和父母代鸡存栏量持续下滑。
• 3季度鸡价预计将继续上涨，因引种空档和经销商备货需求增加。

水产市场

• 草鱼、鲑鱼、鲍鱼、海参等价格保持稳定，无明显波动。
• 羊肉、牛肉价格分别为 30.5元/公斤 和 44.5元/公斤，周涨幅分别为 0% 和 3.49%。

农作物市场

• 玉米价格为 1446元/公斤，周跌幅 -2.10%。
• 豆粕价格为 2923元/公斤，周跌幅 -1.08%。
• 糖价受厄尔尼诺向拉尼娜转变影响，全球供应增加，国际糖价承压。
• 棉花价格受国家储备棉轮出延长影响，国内郑棉合约大幅下跌。

3. 行业动态

洪灾与气候变化

• 2016年夏季气候异常，南方发生多次强降雨，导致洪灾频发。
• 洪灾影响猪肉和禽蛋类产量，加剧市场供需矛盾。

政策与行业进展

• 农业部开展食用农产品合格证管理试点，以提升农产品质量安全。
• 林业局提出大规模推进国土绿化，加快林业产业发展。
• 农业发展计划十大重点问题调研完成，推动农业供给侧改革。

4. 投资策略与重点推荐

投资主线

• 农业节水灌溉：2020年新增高效节水灌溉面积 1.5亿亩，市场规模增量 1050亿元，平均每年增量 131亿元。
• 养殖后周期：关注养殖周期结束后的需求释放及行业复苏。

重点推荐公司

• 雏鹰农牧：强烈推荐，预计2016年EPS为 0.2元，PE为 85.7。
• 京蓝科技：强烈推荐，预计2016年EPS为 0.57元，PE为 38.80。
• 大北农：强烈推荐，预计2016年EPS为 0.29元，PE为 33.07。
• 圣农发展：强烈推荐，预计2016年EPS为 1.07元，PE为 22.33。

投资组合

• 上周投资组合：雏鹰农牧 25%、京蓝科技 25%、圣农发展 25%、大北农 25%，组合收益率为 -0.59%，跑赢沪深300 0.25%，跑赢行业指数 2.27%。
• 本周投资组合权重不变，仍为 25%。

5. 行业评级体系

• 公司投资评级：以沪深300指数为基准，定义如下：

  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率 15%以上。
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率 5%~15%。
  • 中性：相对市场基准指数收益率 -5%~+5%。
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率 5%以上。

• 行业投资评级：以沪深300指数为基准，定义如下：

  • 看好：相对强于市场基准指数收益率 5%以上。
  • 中性：相对市场基准指数收益率 -5%~+5%。
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率 5%以上。

总结

本报告指出，农林牧渔行业在上周整体表现不佳，但林业表现突出，农业综合表现较差。生猪、仔猪、母猪价格持续低迷，但预计8、9月猪价将有所回升。家禽市场因引种空档和经销商备货需求，预计3季度鸡价将继续上涨。水产市场整体稳定，但部分品种价格有所波动。玉米和棉花市场供应压力增加，价格承压。节水灌溉和养殖后周期是当前投资主线，重点推荐 雏鹰农牧、京蓝科技、大北农、圣农发展。同时，行业政策与气候因素对市场走势产生重要影响，投资者需关注相关动态。