20210221-中泰证券-绝味食品-603517.SH-就地过年_淡季不淡_3页_532kb

绝味食品（603517.SH）总结

核心内容概述

绝味食品是一家专注于卤味食品的公司，其在2021年春节期间表现出色，实现“就地过年”背景下淡季不淡。分析师范劲松、熊欣慰、房昭强对该公司进行了深入分析，维持“买入”投资评级。当前股价为97.48元，市值约593.29亿元。

主要观点

• 行业复苏与卤味高景气度：2021年春节黄金周全国零售餐饮销售额同比增长28.7%，远超2020年的0.4%和2019年的4.9%，显示出餐饮行业的强劲复苏，卤味板块因此保持高景气度。
• 就地过年政策影响：超过1亿人选择就地过年，推动一二线城市线上消费增长，绝味食品受益显著，线上销售占比达50%。
• 门店策略调整：绝味在春节期间采取“万店齐开”策略，大部分门店保持营业，实现销售增长。同时推出年货节促销活动，迎合就地过年趋势。
• 财务表现良好：公司收入和净利润均保持稳定增长，2021年和2022年预计分别增长25.32%和20.08%。每股收益和净利率持续上升，显示盈利能力增强。
• 估值合理：根据盈利预测，2021年PE为57倍，2022年PE为43倍，处于合理区间，维持“买入”评级。

关键信息

公司基本面

• 总股本：608.63百万股
• 流通股本：608.63百万股
• 市价：97.48元
• 市值：59,329百万元
• 流通市值：59,329百万元

盈利预测

财务比率分析

偿债与资产结构

投资建议

• 评级：买入（维持）
• 预期表现：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上
• 风险提示：全球疫情反复及全球经济增速放缓；原材料价格大幅上升；渠道拓展不及预期；食品安全事件

重要声明

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