20130924-广发证券-建筑材料行业_水泥和玻璃价格普涨_维持看好_四大金刚__14页_769kb_769kb

报告摘要

建筑材料行业本周整体呈现上涨趋势，水泥和玻璃价格普遍上涨，行业需求回暖，供给端协同效应显现，维持“买入”评级。重点区域如华东、中南、西南水泥价格持续上涨，玻璃价格洼地武汉也开始联动上涨。同时，部分其他建材原材料如工业萘价格出现上涨，而其他材料价格基本稳定。

水泥行业：
- 本周全国水泥均价基本持平，但华东地区上涨4元/吨，中南地区下跌3元/吨，其他地区稳定。
- 全国水泥库容比为67%，环比下降1.3个百分点，显示需求回暖。
- 华北、华东、中南、西南水泥煤炭价格差有所波动，但整体维持稳定。
- 需求持续转旺，龙头企业出货量稳定，旺季停窑将增强价格上涨弹性。
- 华东区域（如海螺水泥、华新水泥、江西水泥和旗滨集团）为供需关系较好的区域，值得关注。
玻璃行业：
- 全国玻璃均价上涨0.37元/重箱，主要城市价格涨幅在0.20-0.54元/重箱之间，武汉涨幅最大。
- 存货量为2710万重箱，环比下降6万重箱，库存仍维持在较低水平，显示需求强劲。
- 华东、华北玻璃纯碱重油价格差环比上升，成本端支撑价格走势。
- 本周新增1条产线，有效产能保持稳定，停产产能占比10.7%，未来仍有新增产能计划。
其他建材行业：
- 工业萘价格上涨，环氧乙烷、HDPE、PP等原材料价格也有不同幅度的上涨。
- PVC价格略有下跌，但整体原材料价格波动不大，部分材料维持稳定。

公司名称	EPS 2013E	EPS 2014E	PE 2013E	PE 2014E	PB 2013E	吨EV
海螺水泥	1.49	1.87	10.46	8.33	1.66	565
华新水泥	1.00	1.30	12.70	9.77	1.50	461
江西水泥	0.92	1.15	11.22	8.97	2.35	357
长海股份	0.90	1.41	26.32	16.80	3.07	-
东方雨虹	0.88	1.25	26.88	18.98	6.46	-
方兴科技	0.66	1.00	27.95	18.48	3.57	-
伟星新材	0.95	1.20	15.76	12.43	2.08	-