20240506-财信证券-长盛轴承-300718.SZ-23年年报点评_业绩高增长_关注下游汽车和工程机械需求_4页_857kb

长盛轴承2023年业绩高增长深度分析

财信证券机械设备行业研究报告指出，工程机械及汽车领域需求助推长盛轴承2023年迎来高速增长，公司营收和利润均创历史新高，远超预期。

报告期内公司实现营收1105亿元，同比增长318%；归母净利润242亿元，同比增长137倍；扣非净利润221亿元，增长3925%。盈利能力大幅提升，毛利率和净利率显著增长。2023年四个季度经营稳健，收入、利润同比大幅增长，费用率下降明显，显示经营效率提升。

主要业务产品方面，金属塑料聚合物自润滑卷制轴承、金属基自润滑轴承实现增长，金属塑料聚合物自润滑卷制轴承同比增幅达925%。产品单价和毛利率双升，销售策略调整效果初显。

公司将主要客户集中于工程机械、汽车领域，尤其看好新能源汽车及工程机械国际化发展。2024年至2026年营收预测达135-205亿元，净利润预测290-429亿元，对应PE预测区间1532-1036倍，维持“买入”评级，目标价区间194-242元，维持原买入评级不变。风险提示包括原材料价格波动、下游需求不及预期及新产品研发进度等不确定因素。

报告强调公司业绩高增长受工程机械与汽车产业稳定向上影响，建议关注其行业龙头地位及核心竞争优势带来的潜在回报。