20150913-西南证券-沪深上市公司2015年半年报分析_业绩同比降幅收窄_三成多持股集中度上升_18页_1mb

上市公司2015年半年报业绩分析总结

核心内容概述

2015年沪深两市共有2800家上市公司披露了半年报，整体业绩呈现小幅下降趋势，但降幅较一季报有所收窄。数据显示，加权平均每股收益为0.296元，同比下降1.66%，加权平均净资产收益率为5.80%，同比下降8.08%。同时，部分行业和公司的盈利集中度上升，亏损公司数量和比例有所增加，但亏损幅度较一季报有所减小。

主要观点与关键信息

一、整体业绩情况

• 业绩小幅下降：2015年半年报整体业绩小幅下降，但同比、环比降幅均有所收窄。
• 盈利公司占比提升：归属母公司股东净利润实现增长的公司有1629家，占比58.18%，较2014年半年报提升。
• 净利润增幅显著：净利润同比增幅在50%以上的公司有610家，占比21.79%，较2014年半年报增长。

二、盈利集中度变化

• 盈利集中度上升：盈利大户中，银行、保险、石油石化行业对整体业绩影响显著。
• 银行类公司占比下降：12家银行类公司净利润占比47.62%，较一季报下降。
• 石油石化占比上升：中国石油和中国石化合计占净利润总额的3.51%，较一季报提升。
• 部分公司业绩恶化：如平煤股份、酒钢宏兴、*ST夏利等14家公司亏损额为一季报的两倍以上，业绩明显恶化。

三、亏损公司情况

• 亏损公司数量上升：2015年半年报亏损公司达440家，占15.71%，较2014年半年报上升。
• 亏损集中于煤炭与钢铁行业：煤炭类和钢铁类公司亏损额占总亏损额的较大比例，对整体业绩形成拖累。
• 部分亏损公司改善：如八一钢铁、国投新集等4家公司亏损情况有所减轻。

四、绩优公司表现

• 高增长公司占比提升：净利润增幅在50%以上的公司有610家，占总盈利公司的一成多。
• 高盈利公司行业分布：机械设备、石化化工、金属非金属、批发零售等行业表现突出。
• 现金流为正的公司增多：159家上市公司经营性现金流为正值，其中部分公司盈利含金量高。

五、行业毛利率变化

• 多数行业景气度提升：2015年第二季度多数行业毛利率环比上升，尤其是非银金融、建筑装饰、公用事业、农林牧渔等。
• 部分行业景气度下滑：银行、钢铁、房地产等行业毛利率环比下降，后续景气度不乐观。
• 毛利率增幅最大的行业：非银金融毛利率同比增幅达122%以上，显示其强劲增长。

六、持股集中度变化

• 集中度上升：剔除不可比公司后，有38.27%的公司户均持股比例上升，部分公司增幅显著。
• 部分公司集中度显著提升：如联创节能、强力新材、好莱客等，其中8家为创业板公司。

七、费用与投资收益

• 费用增长过快：27.77%的公司费用增长快于利润总额增长，需注意费用控制。
• 投资收益显著：投资净收益占利润总额的比例同比上升，部分公司因处置资产或股权投资获得高收益。
• 公允价值变动影响：部分公司因金融资产市值缩水出现亏损，对利润总额形成拖累。

关键数据总结

表1：2015年半年报与2014年半年报对比

表2：部分盈利公司净利润增幅对比

表3：部分亏损公司亏损额变化

表4：盈利公司中营业利润增幅较高的行业

表5：营业利润与净利润增幅较高的公司

表6：净资产收益率较高的公司

表7：户均持股比例增长显著的公司

表8：每股收益前十名公司

表9：投资净收益占利润总额比例较高的公司

表10：公允价值变动净收益占利润总额比例较高的公司

表11：营业外收支净额占利润总额比例较高的公司

总结

2015年半年报数据显示，整体业绩小幅下降，但降幅收窄。银行、保险、石油石化等行业的盈利大户对整体业绩影响较大，而煤炭和钢铁行业的亏损大户则对业绩形成拖累。部分行业如非银金融、建筑装饰、农林牧渔等景气度提升，显示出较好的增长潜力。同时，部分公司因投资收益或公允价值变动对业绩产生显著影响，需注意其可持续性。整体来看，市场呈现分化趋势，部分公司业绩表现亮眼，但也有不少公司面临较大的经营压力。