20181206-上海中期-今日尾盘研发观点_7页_319kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档为多品种期货市场分析报告，涵盖股指、贵金属、铜、螺纹、热卷、PVC、甲醇、玻璃、白糖、玉米及玉米淀粉、大豆及豆粕、豆油、棕榈油、菜籽类、鸡蛋、苹果、棉花及棉纱等品种。分析从市场走势、供需关系、政策影响、资金面变化及技术面等角度出发，给出相应的操作建议。

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主要观点与关键信息

股指

• 策略：建议持有2*IH1812/IC1812比值扩大合约
• 市场表现：今日三组期指低开后窄幅震荡，午后跌幅扩大，IF和IC加权指数跌幅均逾2%
• 行业表现：现货指数全线下跌，深市跌幅较大，科技、医药行业跌幅显著，贵金属板块唯一收涨
• 影响因素：
  • 中美贸易协议利好初期市场，但后期市场风险偏好回落
  • 央行暂停逆回购，北上资金净流出39.9亿元，外资离场
  • 期指跌至均线中值，技术面显示支撑不足

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贵金属

• 策略：内盘多单持有
• 市场表现：沪金1906收涨0.36%，沪银1906收涨0.03%
• 影响因素：
  • 美联储12月加息预期对贵金属形成压制
  • 美国经济放缓、欧元区经济下行，市场避险情绪增强
  • 12月为黄金消费旺季，且海外和国内氧化铝减产，对铝价形成支撑
  • 操作建议关注避险资金流入及供需变化

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铜

• 策略：区间操作
• 市场表现：沪铜1902收跌0.75%
• 影响因素：
  • 库存水平较低，但国内冶炼产能逐步恢复，供应压力或缓解
  • 铜精矿TC回落，成本端支撑减弱
  • 操作建议关注库存变化及中美贸易局势

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螺纹钢 & 热卷

• 策略：观望为宜
• 市场表现：螺纹钢主力合约大幅下挫，热卷主力合约震荡回落
• 影响因素：
  • 需求疲软，市场成交一般
  • 库存低位，价格支撑较强
  • 短期波动较大，建议观望

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PVC & 甲醇

• 策略：PVC震荡偏多，甲醇暂且观望
• 市场表现：PVC小幅回落，甲醇市场整体下跌
• 影响因素：
  • PVC库存压力不大，成本端支撑仍存
  • 甲醇价格承压，基本面未明显改善，建议观望
  • 重点关注电厂日耗、进口政策及市场供需变化

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玻璃 & 白糖

• 策略：玻璃暂且观望，白糖观望为宜
• 市场表现：玻璃维持震荡，白糖震荡偏强
• 影响因素：
  • 玻璃库存压力仍存，短期震荡为主
  • 新糖集中上市，价格承压，但成本下降对郑糖形成支撑
  • 市场情绪偏弱，建议观望

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大豆 & 豆粕 & 豆油

• 策略：观望为主
• 市场表现：豆一弱势运行，豆二震荡上行
• 影响因素：
  • 大豆进口关税未降低，市场不确定性较大
  • 豆油库存拐点显现，豆粕库存下降但整体仍处高位
  • 建议关注进口采购及下游需求变化

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棕榈油 & 菜籽类

• 策略：棕榈油暂且观望，菜籽类建议持有豆菜粕价差缩小
• 市场表现：棕榈油库存增加，菜油库存下降
• 影响因素：
  • 马棕减产，但出口下滑，国内库存维持高位
  • 菜油库存下降，油脂消费旺季临近，建议多单持有
  • 菜粕需求回暖，建议持有豆菜粕价差缩小

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鸡蛋 & 苹果

• 策略：鸡蛋前多持有，苹果观望
• 市场表现：鸡蛋震荡收平，苹果期货走弱
• 影响因素：
  • 鸡蛋供应偏紧，但短期补栏量增加，预计供应宽松
  • 苹果现货价格稳定，但成交量有限，走货偏慢
  • 建议关注春节消费支撑及天气影响

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棉花及棉纱

• 策略：暂且观望
• 市场表现：郑棉震荡收跌
• 影响因素：
  • 中美贸易纠纷缓和，但下游订单仍偏弱
  • 棉纱销售不畅，短期建议观望

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操作建议汇总

品种	操作建议
股指	持有2*IH1812/IC1812比值扩大合约
贵金属	内盘多单持有
铜	区间操作
螺纹钢	观望
热卷	观望
PVC	震荡偏多思路操作
甲醇	暂且观望
玻璃	暂且观望
白糖	观望
大豆	观望
豆粕	暂且观望
豆油	持有豆菜油价差扩大
棕榈油	暂且观望
菜籽类	持有豆菜粕价差缩小，菜油多单持有
鸡蛋	前多持有
苹果	观望
棉花及棉纱	暂且观望

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研发团队信息

• 宏观金融研发团队：上海中期研发团队
• 金属研发团队：黄慧雯(Z0010132)，何立弘，韦凤琴，葛蒙，李吉龙
• 能源化工研发团队：王舟懿(Z000394)，闫星月
• 农产品研发团队：高彬(Z0012839)，雍恒