20181218-上海中期-今日尾盘研发观点_7页_319kb

报告摘要

文档内容总结

核心内容概述

本文档为一份多品种期货市场分析报告，涵盖股指、贵金属、铜、螺纹、热卷、原油、沥青、PVC、PTA、焦炭、焦煤、动力煤、甲醇、玻璃、白糖、玉米、大豆、豆油、棕榈油、菜籽类、鸡蛋、苹果、棉花及棉纱等品种的市场走势分析与操作建议。整体市场环境呈现震荡偏弱态势，宏观政策虽有积极信号，但经济数据疲软和市场情绪谨慎制约了上涨动力。

主要观点

股指

操作建议：建议持有2*IH1901/IC1901合约。
市场表现：早盘低开后震荡下行，午后延续弱势，尾盘均收跌逾1%。
宏观背景：近期政策积极，但经济数据不及预期，市场盈利预期较差。
资金面：央行连续净投放，北上资金净流出，市场资金面偏紧。
技术面：上证指数跌破2600点，期指处于短期均线下方。

贵金属

操作建议：建议离场观望。
市场表现：沪金和沪银上涨，但受美联储加息预期压制。
利多因素：美股波动剧烈，国际油价大跌，欧洲政治风险上升，贵金属或受避险资金关注。
季节性因素：12月为黄金消费旺季。
库存变化：SPDR黄金ETF持仓增加，SLV白银ETF持仓减少。

铜

操作建议：建议区间偏多操作。
市场表现：沪铜下跌，但技术面和政策面有支撑。
供应变化：海外冶炼厂关停，但国内产能逐步爬产，库存压力或缓解。
成本端：铜精矿TC出现五个月来首次下滑，成本支撑减弱。
期权策略：建议卖出跨越式期权。

螺纹与热卷

操作建议：建议观望。
市场表现：螺纹钢主力合约震荡，热卷市场成交一般。
供需分析：螺纹钢库存低位支撑价格，但需求疲软限制上涨空间；热卷市场库存不多，但后续资源到货或增加压力。

原油与沥青

操作建议：原油建议供应增加后逢低做多，沥青建议反套止盈。
市场表现：原油价格受全球经济放缓和美国供应影响下跌，沥青价格受原油拖累回落。
供需动态：原油供应过剩，库存增长；沥青北方市场逐步向冬储靠拢，华东、华南仍有下调空间。

PVC与聚丙烯

操作建议：PVC建议轻仓试多，聚丙烯建议逢高抛空。
市场表现：PVC价格震荡，聚丙烯走势偏弱。
供应端：PVC供应压力缓解，聚丙烯生产端供应增加，需求疲软。

PTA与焦炭

操作建议：PTA建议正套持有，焦炭建议空单谨慎持有。
市场表现：PTA依托均线震荡，焦炭价格弱势整理。
供需分析：PTA库存低位，需求支撑较强；焦炭上下游博弈持续，市场保持平稳。

焦煤与动力煤

操作建议：焦煤建议暂且观望，动力煤建议逢高做空。
市场表现：焦煤价格稳中偏强，动力煤窄幅震荡。
供需动态：焦煤供应偏紧，但高硫煤需求疲软；动力煤港口库存下降，但后续去库存压力仍存。

玻璃与白糖

操作建议：玻璃建议暂且观望，白糖建议区间操作。
市场表现：玻璃价格震荡回落，白糖价格震荡上行。
供需分析：玻璃库存偏低，但中长期基本面压力仍存；白糖成本下降，但国际糖业组织下调过剩预估，支撑糖价。

玉米与大豆

操作建议：玉米建议逢高做空远月合约，大豆建议耐心等待买点。
市场表现：玉米价格震荡下跌，大豆价格近强远弱。
供需动态：玉米供应宽松，进口预期增强；大豆进口预期增强，但美豆丰产格局压制反弹空间。

豆油与棕榈油

操作建议：豆油建议持有豆棕价差缩小，棕榈油建议豆棕价差缩小。
市场表现：豆油库存下降，棕榈油库存压力偏大。
供需分析：豆油供应压力缓解，棕榈油库存上升，市场维持筑底态势。

鸡蛋与苹果

操作建议：鸡蛋建议逢回调介入多单，苹果建议逢高试空。
市场表现：鸡蛋价格震荡，苹果价格小幅下跌。
供需动态：鸡蛋供应将逐步宽松，但春节消费支撑价格；苹果库存偏高，需求清淡。

棉花及棉纱

操作建议：建议区间内高抛低吸。
市场表现：郑棉下跌，棉纱宽幅震荡。
供需分析：棉花供应充足，但中美贸易缓和或提振消费；棉纱订单低迷，后期或回暖。

关键信息汇总

品种	操作建议	关键因素
股指	持有2*IH1901/IC1901	宏观政策积极，但经济数据疲软，资金面偏紧，技术面弱势
贵金属	离场观望	美联储加息预期压制，但避险资金关注
铜	区间偏多	供应偏紧缓解，成本支撑减弱
螺纹	观望	库存低位支撑，但需求疲软
热卷	观望	库存不多，但后续资源到货或增加压力
原油	逢低做多	供应过剩，但减产协议或稳定价格
沥青	反套止盈	成本端承压，市场供需决定走势
PVC	轻仓试多	供应压力缓解，但需求疲软
聚丙烯	逢高抛空	供应增加，需求疲软，空方主导
PTA	正套持有	库存低位，成本支撑强
焦炭	空单谨慎持有	上下游博弈，市场情绪偏弱
焦煤	暂且观望	供需偏紧，但高硫煤需求疲软
动力煤	逢高做空	港口库存下降，但电厂去库存压力大
甲醇	暂且观望	供应略大于需求，库存增加
玻璃	暂且观望	库存偏低，但基本面压力仍存
白糖	区间操作	成本下降，国际供需调整
玉米	逢高做空远月	供应宽松，进口预期增强
大豆	耐心等待买点	进口预期增强，但美豆丰产压制反弹
豆油	豆棕价差缩小	库存下降，供应压力缓解
棕榈油	豆棕价差缩小	库存上升，市场筑底
菜籽类	菜油多单滚动操作	油脂消费旺季临近，豆油偏多
鸡蛋	逢回调介入多单	春节消费支撑，短期供应偏紧
苹果	逢高试空	库存偏高，需求清淡
棉花及棉纱	区间内高抛低吸	供需平衡，中美贸易缓和或提振消费