20220822-国海证券-建筑装饰行业周报_专项债撬动作用或将显现_碳排放核算体系持续完善_14页_1mb

建筑装饰行业周报总结

核心内容

2022年8月22日发布的建筑装饰行业周报指出，当前行业在“稳增长”政策推动下，迎来新的发展机遇。报告重点分析了专项债对基建投资的撬动作用、房地产市场回暖信号以及碳排放核算体系的完善对绿色建筑行业的影响。

主要观点

1. 基建投资与专项债

• 中央政治局会议明确下半年“稳中求进”总基调，强调财政货币政策的积极作用，特别是支持中西部地区改善基础设施与营商环境。
• 2022年1-7月，全国地方政府新增专项债券已累计发行3.47万亿元，用于重点基建领域，如市政建设、交通基础设施、保障性安居工程等，带动有效投资。
• 随着疫情恢复和地方财政压力缓解，下半年基建项目有望集中赶工，基建板块具备较好投资机会。
• 推荐关注中国交建、中国化学，重点关注中国中铁、中国建筑、安徽建工。

2. 房地产市场

• 楼市释放多项利好信号，包括环京楼市解封、一线城市放松贷款条件、优化或取消二手房指导价、房企地产债融资成本下降。
• 2022年房地产开发投资完成额累计同比下降6.4%，但政策放松或有助于稳定市场。
• 推荐关注中国交建、中国化学，同时关注房地产相关企业的发展动向。

3. 碳排放核算体系

• 国家发展改革委、国家统计局、生态环境部发布《关于加快建立统一规范的碳排放统计核算体系实施方案》，提出到2023年初步建成统一规范的碳排放统计核算体系，到2025年进一步完善，为“双碳”目标提供数据支持。
• 碳交易体系的完善将使重点排放行业减碳龙头受益，推荐中材国际，关注中钢国际、中国中冶。

4. 绿色建筑与低碳技术

• 科技部等九部门发布《科技支撑碳达峰碳中和实施方案（2022—2030年）》，提出到2025年实现重点行业低碳关键核心技术重大突破。
• 建筑行业全周期碳排放量大，减排空间广阔，绿色建筑、装配式建筑、光伏建筑一体化等方向将受益。
• 推荐关注鸿路钢构、远大住工、杭萧钢构、精工钢构，关注中国电建、中国能建。

关键信息

市场表现

• 本周申万建筑装饰行业涨幅为1.00%，其中装修装饰板块涨幅最大（4.98%），房屋建设板块小幅下跌（-0.07%）。
• 重点公司中，三维化学、苏文电能、宝鹰股份、杭萧钢构、名雕股份涨幅居前，而时空科技、中化岩土、北新路桥、鸿路钢构、中锐股份跌幅较大。

行业数据

• 2022年7月，建筑业PMI录得59.2%，新增订单PMI为51.1%，均高于枯荣线，显示行业仍处于扩张阶段。
• 固定资产投资增速有所回暖，基建投资成为稳增长的重要手段。
• 主要建材价格持续下降，如角钢、螺纹钢、水泥、玻璃等，价格同比下降幅度较大。

风险提示

• 公司业绩不及预期；
• 专项债发行及基建投资增速恢复不及预期；
• 原材料价格持续上涨；
• 疫情反复或持续时间超预期；
• 宏观环境出现不利变化。

重点关注公司及盈利预测

结论

报告认为，当前建筑装饰行业在政策支持下仍有较大发展潜力，特别是基建投资和绿色建筑方向。建议投资者关注具备较强竞争优势和良好盈利预期的龙头企业，同时警惕原材料价格波动和宏观经济变化带来的风险。