20130812-安信证券-安信证券估值与盈利监测周报_11页_637kb

报告摘要

估值与盈利监测周报总结（2013年08月05日-2013年08月09日）

核心内容概述

本报告主要分析了2013年8月上旬A股市场及全球市场的估值水平、行业板块涨跌情况、风格板块表现，以及AH股溢价水平。通过对比历史数据和国际指数，为投资者提供了市场估值和行业趋势的参考。

一、国际及AH股对比

1.1 全球市场估值比较

静态PE：
- 上证综指：11.0，排名靠后
- 深证成指：14.5，排名中下
- 印度：16.7
- 纳斯达克：21.9
- 道琼斯工业指数：15.0
- 恒生指数：10.1
静态PB：
- 上证综指：1.4，排名中下
- 深证成指：2.1，排名中上
- 印度：2.5
- 纳斯达克：3.0
- 道琼斯工业指数：3.0
- 恒生指数：1.4

1.2 AH股溢价水平

当前AH股溢价水平为 5.5%。
AH溢价历史走势如图3所示。
某些股票如浙江世宝的A股溢价率高达 774.99%，而中国铁建的A股溢价率为 -24.38%，显示部分股票已出现折价现象。

二、A股市场估值水平

上证指数：
- 当前PE：10.14，远低于2005年以来的历史均值22.28
- 当前PB：1.35，低于历史均值2.74
沪深300指数：
- 当前PE：9.30，低于历史均值19.98
- 当前PB：1.34，低于历史均值2.83
深证成指：
- 当前PE：14.62，低于历史均值27.58
- 当前PB：2.06，低于历史均值4.32
中小板综指：
- 当前PE：34.78，略低于历史均值38.59
- 当前PB：3.02，略低于历史均值4.45
创业板综指：
- 当前PE：53.00，高于历史均值46.78
- 当前PB：3.84，接近历史均值3.85

三、行业板块涨跌及估值水平

3.1 行业涨跌情况

本周涨幅前三：有色金属（6.88%）、农林牧渔（5.53%）、商业贸易（5.39%）
本周跌幅前三：信息服务（-1.43%）、信息设备（0.00%）、金融服务（0.43%）
最近12周涨幅前三：信息服务（21.94%）、医药生物（7.85%）、信息设备（6.68%）
最近12周跌幅前三：采掘（-18.76%）、金融服务（-16.40%）、黑色金属（-15.47%）

3.2 行业估值情况

当前PE最高的三个行业：信息设备（76.85）、电子（64.57）、有色金属（61.54）
当前PE最低的三个行业：黑色金属（-92.99）、金融服务（6.43）、采掘（12.11）
当前PB最高的三个行业：医药生物（4.51）、食品饮料（3.76）、信息服务（3.74）
当前PB最低的三个行业：黑色金属（0.73）、交通运输（1.09）、金融服务（1.10）
PE同比增长最多的三个行业：信息设备（123.73%）、有色金属（91.22%）、电子（68.77%）
PE同比降低最多的三个行业：黑色金属（-258.19%）、食品饮料（-41.68%）、公用事业（-41.04%）
PB同比增长最多的三个行业：信息服务（40.53%）、电子（27.86%）、信息设备（25.82%）
PB同比降低最多的三个行业：食品饮料（-40.68%）、纺织服装（-27.37%）、采掘（-24.80%）

四、风格板块涨跌及估值水平

4.1 风格板块涨跌情况

本周涨幅最高：小盘股（2.22%）、中盘股（2.20%）、高市盈率股（2.60%）
本周涨幅最低：低市盈率股（0.96%）、大盘股（1.54%）
最近12周涨幅最高：小盘股（-0.84%）、中市盈率股（-2.82%）
最近12周涨幅最低：低市盈率股（-15.15%）、大盘股（-12.40%）

4.2 风格板块估值情况

PE视角：
- 小盘股、中盘股、中市盈率股市盈率高于50周均值
- 大盘股、高市盈率股、低市盈率股市盈率低于50周均值
PB视角：
- 中盘股、小盘股、高市盈率股、中市盈率股市净率高于50周均值
- 大盘股、低市盈率股市净率低于50周均值

五、风险提示

本报告基于历史数据，不能完全反映未来市场状况。
投资者应谨慎对待市场预测，结合自身判断进行投资决策。

六、公司评级体系

收益评级：
- 买入：未来6个月投资收益率领先沪深300指数15%以上
- 增持：未来6个月投资收益率领先沪深300指数5%至15%
- 中性：未来6个月投资收益率与沪深300指数变动幅度相差-5%至5%
- 减持：未来6个月投资收益率落后沪深300指数5%至15%
- 卖出：未来6个月投资收益率落后沪深300指数15%以上
风险评级：
- A：正常风险，收益率波动小于等于沪深300指数
- B：较高风险，收益率波动大于沪深300指数

七、分析师声明

柴宗泽具有证券投资咨询执业资格，对报告内容负责。
报告信息来源合法合规，研究方法专业审慎，观点独立公正。

八、免责声明

本报告仅供安信证券客户使用。
本报告内容可能随时间变化，投资者应自行关注更新。
本报告不构成投资建议，不承担任何法律责任。

九、销售联系人信息

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- 张勤：021-68763879 / zhangqin@essence.com.cn
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- 北京：北京市西城区金融大街5号新盛大厦B座19层，邮编100034

十、数据来源

安信证券研究中心
Bloomberg
Tinysoft

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