20130923-安信证券-估值与盈利监测周报_11页_653kb

估值与盈利监测周报总结（2013年09月16日-2013年09月18日）

核心内容概述

本报告对2013年9月16日至18日的A股市场估值与盈利情况进行了全面分析，包括国际市场的对比、AH股溢价水平、A股主要指数与行业板块的估值数据、风格板块的涨跌与估值情况，以及相关的评级体系和免责声明。

1. 国际及AH对比

1.1 全球市场估值比较

• 静态PE：

  • 上证综指为11.4，深证成指为14.9，排名居中后。
  • 印度为16.9，纳斯达克为22.8，道琼斯工业指数为14.8，恒生指数为10.9。

• 静态PB：

  • 上证综指为1.5，深证成指为2.1，排名居中上。
  • 印度为2.6，纳斯达克为3.1，道琼斯工业指数为3.0，恒生指数为1.5。

1.2 AH股溢价水平

• 当前AH股溢价水平为 -1.2%，表明A股相对于H股处于折价状态。
• AH溢价历史走势显示部分个股存在显著溢价或折价现象，如浙江世宝溢价高达705.34%，而安徽海螺水泥股份折价达-26.50%。

2. A股市场涨跌及估值水平

2.1 主要指数估值情况

• 上证指数：

  • 当前PE为10.49，历史均值为22.12；
  • 当前PB为1.44，历史均值为2.73。

• 沪深300指数：

  • 当前PE为9.51，历史均值为19.84；
  • 当前PB为1.41，历史均值为2.81。

• 深证成指：

  • 当前PE为15.11，历史均值为27.40；
  • 当前PB为2.15，历史均值为4.29。

• 中小板综指：

  • 当前PE为35.69，历史均值为38.54；
  • 当前PB为3.08，历史均值为4.43。

• 创业板综指：

  • 当前PE为57.55，历史均值为47.08；
  • 当前PB为4.15，历史均值为3.86。

2.2 行业板块涨跌情况

• 本周涨幅前三：餐饮旅游（5.94%）、信息服务（3.38%）、商业贸易（3.26%）；

• 本周跌幅前三：房地产（-3.36%）、交通运输（-3.27%）、有色金属（-3.03%）。

• 最近12周涨幅前三：信息服务（41.25%）、餐饮旅游（36.67%）、商业贸易（34.72%）；

• 最近12周跌幅前三：食品饮料（3.74%）、公用事业（6.67%）、建筑建材（6.78%）。

2.3 行业板块估值情况

• 当前PE最高三个行业：信息设备（79.88）、有色金属（72.07）、农林牧渔（60.09）；

• 当前PE最低三个行业：黑色金属（-51.84）、金融服务（6.66）、采掘（12.61）。

• 当前PB最高三个行业：医药生物（4.30）、信息服务（4.27）、餐饮旅游（3.81）；

• 当前PB最低三个行业：黑色金属（0.78）、金融服务（1.19）、采掘（1.37）。

• PE同比增长最多：信息设备（126.96%）、机械设备（106.58%）、有色金属（77.64%）；

• PE同比下降最多：黑色金属（-156.38%）、公用事业（-40.44%）、食品饮料（-33.25%）。

• PB同比增长最多：信息服务（70.04%）、信息设备（42.20%）、交运设备（29.49%）；

• PB同比下降最多：食品饮料（-33.40%）、有色金属（-21.75%）、采掘（-18.88%）。

3. 风格板块涨跌及估值水平

3.1 风格板块涨跌情况

• 本周涨幅最高：小盘股（-0.32%）、高市盈率股（0.40%）、中市盈率股（-0.84%）；

• 本周涨幅最低：大盘股（-2.27%）、低市盈率股（-2.76%）。

• 最近12周涨幅最高：小盘股（19.02%）、中市盈率股（17.10%）、中盘股（17.92%）；

• 最近12周涨幅最低：低市盈率股（9.66%）、大盘股（10.29%）、交通运输（26.71%）。

3.2 风格板块估值情况

• PE视角：

  • 中盘、小盘、高市盈率、中市盈率股票市盈率高于最近50周均值；
  • 大盘、低市盈率股票市盈率低于最近50周均值。

• PB视角：

  • 中盘、小盘、高市盈率、中市盈率股票市净率高于最近50周均值；
  • 大盘、低市盈率股票市净率低于最近50周均值。

4. 风险提示与评级体系

• 风险提示：本报告基于历史数据，不能完全反映未来市场状况，仅作参考。

• 收益评级：

  • 买入：未来6个月投资收益率领先沪深300指数15%以上；
  • 增持：未来6个月投资收益率领先沪深300指数5%至15%；
  • 中性：未来6个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-5%至5%；
  • 减持：未来6个月投资收益率落后沪深300指数5%至15%；
  • 卖出：未来6个月投资收益率落后沪深300指数15%以上。

• 风险评级：

  • A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动；
  • B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数波动。

5. 其他信息

• 分析师声明：柴宗泽具有证券投资咨询执业资格，声明内容真实、准确、合法。
• 免责声明：本报告仅供客户使用，不构成投资建议，亦不承担因使用本报告而产生的法律责任。
• 报告版权：本报告版权为安信证券股份有限公司所有，未经授权不得使用或转载。

数据来源：安信证券研究中心、Bloomberg、Tinysoft

报告发布平台：www.baogaoba.xyz（独家收集，每天更新，免费分享）