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估值与盈利监测周报总结（2013年10月28日-2013年11月01日）

一、国际及AH股对比

• 全球静态PE比较：

  • 深证成指的PE为14.7，排名居中后；上证指数PE为10.9，排名靠后。
  • 印度、纳斯达克、道琼斯工业指数、恒生指数PE分别为18.0、23.5、15.2和10.6。

• 全球静态PB比较：

  • 上证综指PB为1.4，排名中下；深证成指PB为2.1，排名中上。
  • 印度、纳斯达克、道琼斯工业指数、恒生指数PB分别为2.6、3.4、2.9和1.4。

• AH股溢价水平：

  • 当前AH股溢价率为-1.6%，表明A股相对于H股存在一定的折价。
  • AH溢价历史走势显示部分个股存在显著溢价或折价现象，如浙江世宝溢价率高达643.06%，安徽海螺水泥股份折价率高达-27.62%。

二、A股市场估值水平

• 上证指数：

  • 当前PE为10.17，低于2005年以来的历史均值21.99；当前PB为1.37，低于历史均值2.71。

• 沪深300指数：

  • 当前PE为9.21，低于历史均值19.70；当前PB为1.35，低于历史均值2.79。

• 深证成指：

  • 当前PE为14.43，低于历史均值27.27；当前PB为2.07，低于历史均值4.26。

• 中小板综指：

  • 当前PE为35.04，接近历史均值38.51；当前PB为2.94，低于历史均值4.41。

• 创业板综指：

  • 当前PE为54.38，高于历史均值47.50；当前PB为3.90，略高于历史均值3.87。

三、行业板块涨跌及估值

3.1 行业涨跌情况

• 本周涨幅前三行业：金融服务（+2.73%）、交通运输（+1.90%）、家用电器（+1.73%）。
• 本周跌幅前三行业：食品饮料（-5.03%）、信息服务（-4.76%）、轻工制造（-4.26%）。
• 最近12周涨幅前三行业：交通运输（+19.00%）、商业贸易（+16.84%）、家用电器（+12.69%）。
• 最近12周跌幅前三行业：有色金属（-5.93%）、医药生物（-5.21%）、电子（-4.89%）。

3.2 行业估值情况

• 当前PE最高三个行业：黑色金属（191.07）、有色金属（78.23）、农林牧渔（64.41）。

• 当前PE最低三个行业：金融服务（6.27）、建筑建材（11.96）、采掘（12.44）。

• 当前PB最高三个行业：医药生物（4.09）、信息服务（3.79）、食品饮料（3.49）。

• 当前PB最低三个行业：黑色金属（0.74）、金融服务（1.12）、交通运输（1.30）。

• PE同比增长最多三个行业：黑色金属（+479.26%）、机械设备（+83.24%）、有色金属（+56.33%）。

• PE同比降低最多三个行业：公用事业（-34.57%）、食品饮料（-23.33%）、轻工制造（-22.21%）。

• PB同比增长最多三个行业：信息服务（+58.57%）、信息设备（+37.30%）、电子（+26.33%）。

• PB同比降低最多三个行业：食品饮料（-31.58%）、有色金属（-20.82%）、采掘（-19.61%）。

四、风格板块涨跌及估值

• 按市值分组：

  • 大盘股涨幅最高（+1.02%），小盘股涨幅最低（-3.05%）。

• 按市盈率分组：

  • 低市盈率股票涨幅最高（+1.94%），高市盈率股票涨幅最低（-3.97%）。

• 最近12周风格板块表现：

  • 大盘股涨幅最高，中盘股涨幅最低；低市盈率股涨幅最高，高市盈率股涨幅最低。

• PE估值情况：

  • 中市盈率股票市盈率高于最近50周均值，其他风格股票市盈率均低于均值。

• PB估值情况：

  • 小盘、高市盈率、中市盈率股票市净率高于最近50周均值，其他风格股票市净率低于均值。

五、风险提示

• 本报告内容基于历史数据，不能完全反映未来市场状况，仅作为参考。
• 投资者需自行判断，报告不构成投资建议，亦不承担由此引发的损失责任。

六、公司评级体系

• 收益评级：

  • 买入：未来6个月收益率领先沪深300指数15%以上；
  • 增持：未来6个月收益率领先沪深300指数5%至15%；
  • 中性：收益率与沪深300指数相差-5%至5%；
  • 减持：收益率落后沪深300指数5%至15%；
  • 卖出：收益率落后沪深300指数15%以上。

• 风险评级：

  • A：正常风险，收益率波动小于等于沪深300指数波动；
  • B：较高风险，收益率波动大于沪深300指数波动。

七、分析师声明

• 柴宗泽具备证券投资咨询执业资格，对报告内容负责，保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎。

八、免责声明

• 本报告仅供安信证券客户使用，不构成投资建议，亦不承担由此引发的任何损失责任。
• 报告内容可能根据市场变化进行更新或修改，投资者应自行关注最新信息。
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九、销售联系人

• 上海联系人：张勤、侯海霞、梁涛、凌洁、潘艳、黄方禅
• 北京联系人：潘冬亮、温鹏、刘凯
• 深圳联系人：沈成效、胡珍

十、安信证券研究中心地址

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