20240902-东吴证券-中国交建-601800.SH-2024半年报点评_境外新签高增长_利润率改善明显_3页_451kb

中国交建（601800）2024年半年报显示，公司实现营业收入3575亿元，同比下降23%，归母净利润114亿元，基本持平；单二季度收入-46%，净利润-97%。国内基建增速放缓是主要因素，但毛利率提升9个百分点至117%，得益于成本控制和业务转型。分业务看，基建建设营收减27%，毛利率升6个百分点；设计业务收入降63%，毛利率升至187%，EPC减少；疏浚和其他业务增长显著。境外收入涨235%，新签合同额增84%，一带一路贡献突出。

期间费用率小幅上升，信用减值损失减少，销售净利率提1个百分点。现金流经营净流出增加，资产负债率略降。盈利预测维持258亿等净利润增长，长期受益一带一路，维持买入评级。风险包括海外需求不及预期和基建投资放缓。