20231031-国盛证券-中国交建-601800.SH-Q3营收业绩小幅提速_海外订单高增121__3页_523kb

中国交建（601800SH）Q3财报分析总结

总体表现

2023年前三季度，中国交建实现营业收入5477亿元，同比增长11%；归母净利润162亿元，同比增长26%。Q3单季营收与业绩增速环比改善。

业绩亮点

• 海外订单大幅增长：Q3新签境外合同额同比增长121%，幅度领先。
• 毛利率提升：前三季度毛利率达11.06%，同比提升0.08个百分点。
• 费用率下降：期间费用率为5.86%，同比下降0.09个百分点。

财务优化

• 预计2023-2025年净利润年增速保持在9%-10%之间。
• 当前股价对应PE 64倍，PB（LF）0.53倍。

风险提示

• 基建投资不及预期
• 海外业务经营风险
• 应收账款减值风险

投资建议

维持“买入”评级。