20170317-华南证券投资顾问-投资周刊_46页_2mb_2mb

華南投資週刊總結（106/03/13-106/03/19）

核心內容

本次週刊主要探討台灣及國際市場的投資趨勢、總體經濟情勢、利率與匯率動態，以及重點產業與潛力股的表現與分析。內容涵蓋市場動態、經濟數據、政策走向、技術分析與投資建議。

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主要觀點

1. 台灣股市

• 市場走勢：加權指數與櫃買指數持續修正，受美國FOMC利率決策與國際資金動向影響，整體趨勢仍偏保守。
• 操作建議：中小型題材股宜汰弱留強，關注基本面與政策動態。
• 重點產業：散熱模組產業因行動通訊裝置與伺服器需求增加，成為重點關注領域。

2. 國際股市

• 美國股市：因政策變動與經濟數據，美股高檔震盪，升息機率上升，但市場情緒偏保守。
• 歐元區：ECB維持寬鬆貨幣政策，並自4月起縮減QE購債額度，經濟與通膨預估上修。
• 中國股市：經濟成長目標設定為6.5%，出口與進口數據顯示貿易逆差擴大，但基本面支撐下對上半年持審慎樂觀態度。

3. 利率與匯率

• 美國：聯準會預估3月有升息機會，短期利率走升，長期利率保持在2.45%~2.75%間。
• 歐元區：ECB維持基準利率不變，但預估經濟與通膨將逐步上修，並可能於下半年調整政策。
• 台灣：央行維持利率不變，預估上半年不升息，但因經濟基本面改善，吸引外資流入。

4. 潛力股介紹

• 精華光(1565)：專注於拋棄式隱形眼鏡製造與銷售，自有品牌「帝康」市佔率超25%。2017年將取得日本認證，預估營收可望大幅成長。
• 達邁(3645)、經寶(5284)、大江(8436)：皆為潛力股，表現與產業趨勢密切相關。

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關鍵信息

一、台灣股市表現

• 加權指數：週跌幅為-94.84點，整體走勢偏弱。
• 櫃買指數：週跌幅為-30.72點，創波段新低。
• 外資動向：外資合計買超-106.1億元，顯示外資偏空。

二、國際經濟動態

• 美國：1月工廠訂單月增1.2%，但扣除運輸設備後僅微增。1月貿易逆差擴大至484.9億美元，可能影響美國政策走向。
• 歐元區：2月CPI年增率為2.0%，預估ECB將於2017年上調經濟與通膨預估。
• 中國：2月出口年減1.3%，進口年增38.1%，貿易逆差為近3年首見，但基本面支撐下對上半年持樂觀態度。

三、利率與匯率走勢

• 美國：短期利率上揚，長期利率保持在2.45%~2.75%。
• 歐元區：利率維持不變，預估經濟與通膨將持續上修。
• 台灣：利率維持不變，但因經濟基本面改善，吸引外資流入，預估匯率將在31.0～31.3間波動。

四、產業趨勢

• 散熱模組產業：應用領域往行動通訊裝置與伺服器轉移，技術趨勢為輕薄化與高效率。
• 潛力股：精華光、達邁、經寶、大江等，表現與產業成長、政策動向密切相關。

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技術面分析

• 加權指數：週跌幅-94.84點，整體走勢偏弱。
• 櫃買指數：週跌幅-30.72點，創波段新低。
• 個股表現：重點股種如精華光、達邁等表現強勢，但需留意政策與市場動向。

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投資組合建議

• 重點股種：精華光(1565)、達邁(3645)、經寶(5284)、大江(8436)。
• 操作策略：逢低買進，關注產業趨勢與基本面。

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總經情勢

• 美國：經濟持續復甦，但企業投資仍疲弱，預估3月有升息機會。
• 歐元區：經濟與通膨回升，ECB維持寬鬆政策，預估下半年可能調整。
• 中國：經濟成長目標為6.5%，出口與進口數據顯示貿易逆差擴大，但基本面支撐下對上半年持樂觀態度。
• 台灣：經濟持續回溫，但需關注結構性問題與美國政策變動。

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潛力股分析 - 精華光(1565)

• 產品組合：透明拋棄式隱形眼鏡占45%，彩色拋棄式隱形眼鏡占55%。
• 市場佔有：日本市場佔比69%，台灣12%，中國6%，其他13%。
• 營收預估：2017年預估營收68.7億元，稅後EPS預估37.49元。
• 投資建議：參考近一年歷史本益比13~23倍，投顧建議13~18倍本益比評價，建議487~675元區間操作。

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結論

台灣與國際市場均受到政策與經濟動態影響，投資需謹慎觀察市場走勢與產業趨勢。精華光等潛力股表現與產業成長密切相關，值得關注。