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華南投資週刊總結

核心內容概述

華南投資週刊第1161期（2016年3月28日-2016年4月3日）聚焦台灣與國際股市的動態，包括央行降息、股市走勢、商品行情、經濟數據與投資建議。整體來看，台灣經濟表現持續疲弱，出口與內需皆未見明顯改善，央行為刺激經濟與維持金融穩定，已連續三次降息。國際市場方面，美國、歐元區與日本等主要國家皆維持寬鬆貨幣政策，全球經濟仍面臨下行風險與不確定性。

主要觀點

台灣股市走勢

• 台股加權指數在三月持續盤整，市場情緒偏保守，投資人傾向「汰弱留強」策略。
• 柜買指數也因營建股與紡織股表現不佳，顯示市場整體走勢偏弱。
• 央行降息後，市場對金融穩定與經濟復甦抱持樂觀期待，但認為整體景氣仍需時間改善。

美股走勢

• 美股在三月呈現高檔震盪整理，受制於Fed官員偏鷹派言論與經濟數據不溫和。
• 密西根大學消費者信心指數下滑至2015年10月以來最低，顯示市場對經濟前景擔憂。
• 房市數據顯示，美國房價持續上漲，但購屋意願受薪資與房價差距影響，買方仍持觀望態度。

國際經濟與貨幣政策

• 美國央行維持利率不變，但市場對升息預期上升，美元指數走揚。
• 歐元區央行持續擴大貨幣寬鬆，市場對進一步降息預期仍在。
• 日本央行持續維持負利率政策，但市場對其影響有所擔憂。
• 中國央行持續降準與降息，以維持流動性與刺激經濟。

商品與原物料行情

• 鐵礦砂與鋼價因中國需求增加而上漲，但市場預期中國中小型鋼廠可能恢復生產。
• 原物料價格受全球經濟與利率政策影響，漲跌幅度有限。

關鍵信息

央行降息

• 央行於3月24日宣布將重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率各調降0.125個百分點，為連續第三度降息。
• 降息旨在刺激經濟與減緩熱錢流入，預期6月可能再度降息半碼。

外銷與經濟預測

• 台灣外銷訂單持續衰退，2月外銷訂單年減7.4%，預計2016年GDP成長率為1.47%。
• 儘管出口表現不佳，但市場預期下半年將有所改善。

投資建議與潛力股

• 潛力股包括全新(2455)、F-美食(2723)、晶技(3042)、聯鈞(3450)等。
• 全新作為砷化镓磊晶片供應商，受益於4G手機與WiFi應用需求增加，預計下半年業績可望改善。

股市利多與利空

• 利多因素包括外資持續流入、網通產業基本面強、房市信用管制鬆綁。
• 利空因素包括浩鼎乳癌藥物試驗失利、蘋果低價策略影響毛利率、紡織股受美國銷售動能疲軟影響。

結論

台灣經濟與股市走勢受到國際環境與國內政策的雙重影響，市場預期央行將持續寬鬆以刺激景氣。投資人應關注外資動向與政策變化，並選擇具成長潛力的產業與個股。整體而言，市場仍處於盤整階段，需耐心等待經濟與股市的進一步改善。