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華南投資週刊總結 (No.1225)

核心內容概述

本週刊聚焦於台灣股市與國際市場的動態，並分析相關產業趨勢與經濟政策。主要內容包括股市走勢分析、投資專題探討、國際經濟與利率動向、匯率走勢評估，以及重點股評價與操作建議。

主要觀點與關鍵資訊

一、股市走勢分析

• 加權指數：上週在台積電、鴻海、大立光等權值股輪動上漲推動下，再創波段新高10,403點，整體格局維持在多頭排列，後市有利多方。
• 櫃買指數：上週延續波段反彈，整體以緩步盤堅、震盪偏多為主，中小型題材股仍有個股表現空間。
• 強勢股：包括鴻海、光鎧、譜瑞-KY、超眾等，主要受惠於科技、半導體、IC設計及生技醫療產業。
• 弱勢股：如聯亞、統新、創意等，多為高價股或漲多拉回。

二、投資專題：飲品製造提前增溫

• 高溫提前：台灣自4月起氣溫走高，2017年4月為1880年來第二高溫，提前進入夏季，有利消暑商品銷售。
• 超商表現：統一超與全家提前布局夏季商品，營收表現亮眼，統一超5月營收創下單月新高。
• 包材與飲料製造：宏全、統一實、大華等包材廠商受惠於需求增加，統一、愛之味、大飲、黑松等飲料製造商亦調整產品結構，提前布局。
• 預估營收與EPS：預估鴻海2017年營收為44,861億元，EPS為9.74元，建議本益比區間10~12.5倍操作。

三、國際股市與總經情勢

• 美國：股市高檔盤整，聯準會預計下半年再升息1碼，並開始縮表計畫。密西根大學消費者信心指數下滑，顯示民眾對經濟政策的擔憂。
• 中國：持續保持宏觀經濟政策穩健，防範金融風險與去槓桿化。5月外銷訂單年增9.1%，經濟穩中有進。
• 歐元區與日本：ECB與日銀均維持寬鬆政策，但通膨壓力持續。日本央行強調控制債券殖利率曲線，直至通膨達2%。
• 亞洲市場：A股納入MSCI新興市場指數，對亞洲股市造成一定影響，但對台灣股市影響不大。

四、利率與匯率評析

• 美國利率：聯準會維持升息態勢，預計9月再升息1碼，並於12月開始縮表。美債10年期殖利率預估在2.0%~2.3%間波動。
• 歐元區利率：ECB預計7月利率政策不變，德債殖利率預計在0.20%~0.50%間區間整理。
• 日本利率：日銀維持現行貨幣政策，短率目標維持在-0.1%，長率目標維持在0%。
• 台灣利率：央行維持利率不變，重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率分別為1.375%、1.75%及3.625%。
• 匯率：美元指數上升，各國貨幣對美元除歐元升值外，餘均貶值。預計未來一個月美元兑新臺幣匯率將在30.2～30.8間波動。

五、選股重心與資金動態

• 選股重心：統一、晶電、雙鴻、牧德、凱撒衛、宏致、世界、大江、豐泰等。
• 法人買賣超：外資合計為31.4億元，投信為-5.0億元，自營商為8.2億元，三大法人合計為31.4億元。
• 籌碼變化：外資、投信、自營商的籌碼均有變化，整體資金流動趨於穩定。

六、國際股市回顧

• 主要股市指數：台灣加權指數上漲2.4%，那斯達克綜合指數上漲1.4%，S&P 500微幅上漲0.1%，美國道瓊指數微幅上漲0.1%。
• 美股預測：6月23日至6月29日，美國股市預計維持盤整格局，關注耐久財訂單、個人所得與支出等指標。

結論

本週刊顯示出台灣股市在權值股輪動與技術面支持下維持多頭格局，並受惠於國際市場與產業動態。國際經濟與利率環境保持穩定，但存在不確定性。飲品製造產業因高溫提前而提前增溫，成為投資重點。未來需持續觀察國際經濟動態與台灣產業表現，以掌握投資機會。