沪深300波动率持续提升总结
核心内容
本报告分析了2021年8月1日当周全球大类资产的收益率表现、波动率变化以及与A股（以沪深300为代表）的相关性走势，揭示了市场在这一时期的动态变化。
主要观点
- 资产收益率排序：本周全球大类资产整体表现从高到低依次为：石油 > 黄金 > 债券 > 海外权益资产 > 国内中小盘 > A股蓝筹股 > 港股。
- 波动率变化：恒生国企波动率显著上升，从17.02%升至24.30%；沪深300波动率上升至18.40%；利率债波动率持续上升至1.47%；纳斯达克指数波动率微跌至14.05%。
- 相关性趋势：多数大类资产与A股的相关性有所上升，尤其是纳斯达克指数、恒生指数和伦敦金现，其相关性分别升至0.1713、0.7038和0.3177。而ICE布油相关性继续下降，至0.0366。
关键信息
1. 大类资产周度收益率表现
| 资产类别 |
周度收益率 |
| ICE布油连续 |
2.84% |
| 伦敦金现 |
0.67% |
| 恒生国企 |
-5.22% |
| 恒生指数 |
-3.47% |
| 沪深300 |
-0.23% |
| 纳斯达克指数 |
0.43% |
| 标普500 |
0.39% |
| 道琼斯工业指数 |
0.24% |
| 利率债 |
0.47% |
| 信用债 |
0.21% |
2. 大类资产波动率表现
- 恒生国企：波动率从17.02%上升至24.30%
- 沪深300：波动率上升至18.40%
- 利率债：波动率上升至1.47%
- 纳斯达克指数：波动率微跌至14.05%
3. 各类资产与A股相关性表现
| 资产类别 |
相关性（上周） |
相关性（本周） |
| 纳斯达克指数 |
0.0634 |
0.1713 |
| 恒生指数 |
0.4832 |
0.7038 |
| 伦敦金现 |
0.2136 |
0.3177 |
| ICE布油连续 |
0.0366 |
- |
4. 历史相关性走势
- 纳斯达克指数：相关性显著上升，从0.0634升至0.1713
- 恒生指数：相关性从0.4832升至0.7038
- 伦敦金现：相关性从0.2136升至0.3177
- ICE布油连续：相关性继续下降，至0.0366
风险提示
- 报告数据来源于公开信息，可能存在统计日期和口径差异。
- 市场波动较大，投资需谨慎。
披露信息
- 分析师：陶勤英（SAC证书编号：S0160517100002），联系方式：021-68592393，邮箱：taoay@ctsec.com
- 研究助理：郭小川，联系方式：021-68592337，邮箱：guoxc@ctsec.com，手机号：18565679657
- 数据来源：WIND，财通证券研究所
报告内容目录
- 大类资产月度收益率表现
- 大类资产月度波动率表现
- 各类型资产收益率相关性走势
- 3.1 过去60个交易日相关性
- 3.2 相关性的历史走势
图表目录
- 图1：恒生国企波动率上升至24.30%，沪深300波动率上升至18.40%
- 图2：各类资产过去60个交易日相关性
- 图3：多数大类资产与A股相关性有所上升
投资建议
公司评级
| 评级 |
预计涨幅范围 |
| 买入 |
>15% |
| 增持 |
5%-15% |
| 中性 |
-5%-5% |
| 减持 |
-5%~-15% |
| 卖出 |
<-15% |
行业评级
| 评级 |
预计行业回报范围 |
| 增持 |
>市场整体+5% |
| 中性 |
市场整体-5%~+5% |
| 减持 |
<市场整体-5% |
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