20160327-中国银河-农林牧渔行业周报_玉米临储将取消_有利于养殖和饲料企业_17页_1mb

报告摘要

2016年3月20日至27日期间，农林牧渔板块表现突出，周涨幅达5.15%，在申万28个子行业中排名第一。畜禽养殖和饲料子板块涨幅显著，分别为7.45%和6.51%。生猪价格在淡季继续上涨，仔猪价格涨幅达31.08%，而猪肉价格略有下跌，但猪价上涨和饲料成本下降共同推动了自繁自养盈利大幅增长。

玉米临储政策即将取消，国家将建立玉米生产者补贴制度，以保护农民利益。这一政策变化预计会导致玉米价格继续下行，对养殖和饲料企业有利，因为玉米占饲料成本60%以上，占养殖成本30%以上。

生猪价格上涨：
- 生猪价格周上涨4.95%，达到19.29元/公斤，仔猪价格周上涨31.08%，达到51.79元/公斤。
- 生猪存栏体重下降，供应紧张，预计全年生猪供需处于紧平衡状态，猪价有望维持高位。
- 2月份能繁母猪存栏环比下降，预计全年供应仍偏紧，生猪价格高点可能超过22元/公斤。
禽类价格回调：
- 白羽肉鸡价格周下跌4.9%，青岛和烟台鸡苗价格分别下跌15%和13.19%。
- 禽类价格回调是由于前期上涨过快，符合淡季预期，但预计未来6-7月份鸡苗价格将再次上涨。
玉米、大豆市场：
- 玉米价格周下跌1.3%，大豆现货价保持稳定。
- 玉米临储政策取消后，价格将由市场决定，预计继续下行，有利于养殖和饲料企业。
- 大豆压榨加工利润回升，表明市场对大豆需求有所回升。
投资建议：
- 推荐关注畜禽养殖和饲料企业，特别是圣农发展、牧原股份、海大集团、生物股份、天康生物和金新农。
- 生猪价格超预期，预计全年均价将达18元/公斤，牧原股份盈利预测上调至18亿元。
- 禽类板块方面，圣农发展值得关注，因为父母代种鸡价格持续上涨，引种量可能不足10万套。

生猪市场：
- 生猪价格19.29元/公斤，周涨幅4.95%；仔猪价格51.79元/公斤，周涨幅31.08%。
- 全年生猪供应紧张，预计价格将维持高位。
- 自繁自养头均盈利达991元，周涨幅6.67%。
禽类市场：
- 白羽肉鸡均价7.95元/公斤，周跌幅4.9%。
- 鸡苗价格下跌，青岛鸡苗3.4元/羽，烟台鸡苗3.95元/羽。
- 禽链价格或将在6、7月份再次超预期。
玉米与大豆市场：
- 玉米价格下跌至1895元/吨，大豆现货价稳定在3389元/吨。
- 玉米临储政策取消，价格将由市场决定，预计继续下行。
- 国家将调减玉米种植面积，消化库存。
其他农产品：
- 小麦价格微跌0.27%，白糖价格保持稳定。
- 海参和扇贝价格维稳，罗非鱼价格上涨6.25%。

分析师：张婧
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